골드만삭스, AI 위협으로 성장주 투자 주의를 당부
Goldman Sachs with a reality check on AI: Fears of disruption will hang over growth stocks for years
골드만삭스는 AI disruption에 대한 불확실성이 장기화될 것으로 보이며, 이에 따라 성장주에 대한 투자 전략이 보수적으로 전환되고 있습니다.
핵심 요약
골드만삭스는 AI 위협이 몇 년 동안 지속될 것이라고 예측하며, 소프트웨어 주식 시장에서 올해 2조 달러의 시장가치가 사라졌다고 밝혔습니다.
핵심요약
- AI 위협 불확실성이 몇 년 동안 지속될 전망 (골드만삭스)
- '매직7' 종목들의 S&P 500 대비 평가액이 신저점에 가깝습니다
- 소프트웨어 주식 시장에서 $2조의 시장가치 손실 발생
- 테슬라는 올해 23% 급락하며 최악의 성적표 기록
- 메타, 아마존, 구글은 AI 리더십으로 성장 재개 가능성 제시
도입
이번 분석은 AI 기술의 급속한 확산이 성장주 시장에 미치는 영향과 투자 전략 수립을 위한 핵심 지표를 제시합니다. 특히 소프트웨어 산업의 구조적 변화와 주요 테크 기업들의 시장 점유율 변화가 투자 결정에 미치는 영향을 심층적으로 분석했습니다.
본문 1: AI 위협이 성장주에 미치는 구조적 영향
골드만삭스의 벤 스나이더 전략가는 AI 기술이 기존 비즈니스 모델을 대체할 가능성에 대한 불확실성이 몇 년 동안 지속될 것이라고 강조했습니다. 이는 투자자들이 AI 기술의 진화 속도를 정확히 예측하기 어려워 성장주에 대한 장기적인 투자 전략을 수립하기가 어렵다는 것을 의미합니다. 특히 소프트웨어 산업에서는 AI 기술이 단순한 보조 도구에서 대체 기술로 진화하면서 기존의 소프트웨어 비즈니스 모델이 붕괴될 가능성에 직면해 있습니다.
본문 2: '매직7' 종목들의 시장 평가 변화와 투자 전략
JPMorgan의 미슬라브 마테이카 전략가는 '매직7' 종목들의 S&P 500 대비 평가액이 신저점에 도달했다고 지적했습니다. 이는 AI 기술의 급속한 확산과 높은 금리 환경이 결합하면서 성장주에 대한 투자 심리가 악화되었음을 보여줍니다. 특히 테슬라는 올해 23% 급락하며 최악의 성적표를 기록한 반면, 아마존과 구글은 소폭 상승을 기록하며 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 이는 AI 기술의 진화 속도에 따라 각 기업의 시장 점유율이 크게 달라질 수 있음을 시사합니다.
본문 3: 소프트웨어 산업의 구조적 변화와 투자 기회
소프트웨어 주식 시장에서 약 $2조의 시장가치가 사라진 'SaaSpocalypse' 현상은 AI 기술이 전통적인 소프트웨어 산업의 기본 구조를 바꿀 수 있다는 것을 보여줍니다. 이는 투자자들이 AI 기술의 진화 속도를 정확히 예측하고, AI 기술이 기존 소프트웨어 산업에 미치는 영향을 종합적으로 분석할 수 있는 능력이 필요함을 의미합니다. 특히 메타, 아마존, 구글과 같은 기업들은 AI 기술의 리더십을 바탕으로 성장 재개를 예상할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
결론
AI 기술의 급속한 확산과 소프트웨어 산업의 구조적 변화는 성장주 시장에 장기적인 불확실성을 야기하고 있습니다. 투자자들은 AI 기술의 진화 속도를 정확히 예측하고, 각 기업의 시장 점유율 변화와 비즈니스 모델의 적응력을 종합적으로 분석할 수 있는 능력이 필요합니다. 앞으로도 AI 기술의 발전과 소프트웨어 산업의 구조적 변화를 주시하며, 성장주에 대한 투자 전략을 수립하는 것이 중요할 것입니다.
Original Article
Goldman Sachs with a reality check on AI: Fears of disruption will hang over growth stocks for years
The spread of artificial intelligence may make finding a great growth stock challenging in the near future.
"We expect investor uncertainty around AI disruption and long-term growth estimates will persist for quarters if not years, requiring investors to be selective within the universe of secular growth stocks," Goldman Sachs strategist Ben Snider warned in a new note.
"For secular growth stocks facing AI disruption risk, resolving this uncertainty will likely require evidence that AI is not displacing existing business models."
Growth stocks have been hit from all sides this year, from AI disruption fears to high AI spending to higher-for-longer interest rates amid the US conflict with Iran.
The "Magnificent Seven" stocks sport valuations near fresh lows relative to the S&P 500 ( ^GSPC ), JPMorgan strategist Mislav Matejka pointed out in a note last week.
"Mag 7 relative [to S&P 500] is not acting as a safe haven," Matejka said.
The Magnificent Seven is a group of seven cash-rich, large-cap technology stocks that have collectively dominated the US stock market and driven the majority of the S&P 500's gains since 2023. It includes Nvidia ( NVDA ), Amazon ( AMZN ), Tesla ( TSLA ), Microsoft ( MSFT ), Google ( GOOG ), Apple ( AAPL ), and Meta ( META ).
The only two Magnificent Seven stocks up this year are Amazon and Google, each sporting marginal gains. Tesla has been the worst-performer with a 23% plunge.
Goldman's Snider said Meta, Amazon, and Google could regain their growth stock stride given their leadership positions in tech, yielding strong results this year and next.
Meanwhile, software stocks have been obliterated as the "SaaSpocalypse" rolls on.
This market event has erased about $2 trillion in market capitalization from software stocks this year. Investors are realizing that generative AI — specifically "agentic" AI — is no longer just an add-on but a potential replacement for traditional software.
The crisis has fundamentally broken the "per-seat" subscription model. If an AI agent can do the work of five people, a company only needs one software license instead of five, leading to a "seat compression" that has decimated recurring revenue projections.
ServiceNow ( NOW ) shares have crashed 48% this year, Salesforce ( CRM ) is down by 36%, and DocuSign ( DOCU ) has shed 42%.
"Put simply, we see risk that concerns around software application architecture, business model durability and terminal value intensify in the months ahead," Citi analyst Tyler Radke wrote in a new note. "Privately held AI companies are on track to add $100 billion plus of net-new revenue in the years ahead, materially eclipsing the $50 billion of traditional application software."