로스차일드, 애플 '매수' 상향: 폴더블 및 AI 전략에 낙관
Rothschild upgrades Apple to Buy as foldable iPhone and AI strategy drive optimism
분기별 애널리스트의 상향 조정은 폴더블 기술과 AI 전략에 대한 낙관론에 힘입어 긍정적인 장기 모멘텀이 있음을 시사합니다.
핵심 요약
폴더블 아이폰 출시 기대감과 오픈소스 AI 채택 가능성이 애플의 경쟁 우위를 높일 것이라는 분석에 따라 목표 주가가 상향 조정되었습니다.
핵심요약
- 목표 주가 $400 상향 조정 (기존 $260에서)
- AI 전략 개선 기대 (Gemini 모델 사용 및 오픈소스 AI 채택)
- 폴더블 아이폰 출시 기대 (9월 예상) 및 2027 회계연도 1400만 대 판매 전망
- 엔비디아의 Nemotron 모델을 통한 AI 기술 대안 확보 가능성
도입
본 기사는 로스차일드 앤 코 레드번이 애플에 대해 목표 주가를 $260에서 $400으로 상향 조정하고 '매수' 의견을 제시한 배경을 분석합니다. 이는 애플이 폴더블 스마트폰 시장 진입과 인공지능(AI) 전략의 변화를 통해 새로운 성장 동력을 확보할 수 있다는 분석에 기반합니다. 투자자들은 애플이 하드웨어 혁신과 소프트웨어 경쟁에서 성공적으로 차별화할 수 있는지에 주목해야 합니다. 특히, 애플이 현재 AI 기술에 대한 외부 의존도를 줄이고 내부 혁신 역량을 강화하는 과정에서 발생할 수 있는 잠재적 기회와 위험을 평가하는 것이 중요합니다.
본문 1: AI 기술 독립성 확보와 오픈소스의 역할
애플의 AI 전략에 대한 분석은 애플이 현재 구글의 Gemini 모델을 맞춤화하여 사용하고 있다는 점에서 출발합니다. 애플은 이 과정에서 구글에 연간 약 10억 달러를 지불하며 기술적 의존성을 보이고 있습니다. 이러한 의존성은 애플의 기술적 독립성과 장기적인 경쟁력에 잠재적인 위험을 안고 있습니다. 그러나 분석가들은 오픈소스 AI 모델을 채택하는 것이 이러한 의존성을 줄이고 경쟁 우위를 확보할 수 있는 전략적 방안이라고 주장합니다. 특히 엔비디아의 Nemotron 모델과 같은 기술을 활용함으로써 애플은 구글에 대한 의존도를 낮추고 자체적인 AI 생태계를 구축할 수 있는 대안을 얻게 됩니다. 이는 애플이 내부적으로 방대한 개발 위험과 비용을 감수하지 않으면서 생성형 AI 분야에서 비용 효율적이고 민첩한 혁신을 수행할 수 있는 유연성을 제공한다는 점에서 중요합니다. 즉, 오픈소스 접근은 단순한 기술 선택을 넘어, AI 경쟁에서 외부 모델에 대한 종속성을 줄이고 자체적인 혁신 속도를 높이는 전략적 전환으로 읽힙니다.
본문 2: 폴더블 기기를 통한 하드웨어 성장 촉진
또 다른 핵심 동인은 애플의 폴더블 아이폰 출시 기대감입니다. 애플은 9월에 폴더블 아이폰을 출시할 것으로 예상하며, 이는 기존 스마트폰 시장의 한계를 넘어 새로운 소비자층을 흡수할 수 있는 강력한 성장 동력을 제공합니다. 애널리스트들은 2027 회계연도에 아이폰 울트라 기기 판매가 1400만 대에 이를 것으로 예측하고 있습니다. 이 폴더블 기기 전략은 단순한 제품 혁신을 넘어, 애플 생태계 내에서 새로운 사용자 경험을 제공하고 프리미엄 가격 책정 능력을 강화하여 추가적인 수익원을 창출할 수 있는 기회를 의미합니다. 따라서 폴더블 기기 진출은 단기적인 매출 증대뿐만 아니라, 애플의 제품 포트폴리오를 확장하고 장기적인 시장 지배력을 강화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 분석됩니다.
본문 3: 기술 협력 관계의 복잡성과 장기적 전망
AI 및 하드웨어 전략의 변화에도 불구하고, 애플과 엔비디아 간의 관계는 여전히 복잡한 변수로 작용합니다. 양사 간의 관계가 과거에 '지정학적으로 첨예한' 수준이었음을 고려할 때, 오픈소스 모델로의 전환이 기술적 독립성을 높이는 긍정적인 효과와 동시에, 핵심 AI 칩 및 기술 공급망에 대한 접근성과 협력의 깊이를 유지하는 데 있어 기존의 긴장 관계가 잠재적인 장애물이 될 수 있습니다. 애플이 기술적 독립성을 추구하는 동시에, 엔비디아와의 관계를 어떻게 관리하여 AI 인프라에 대한 최적의 협력 관계를 구축할 것인지가 향후 성공의 관건입니다. 또한, 폴더블 기기 시장 진입 시 발생할 수 있는 제조 및 공급망의 복잡성, 그리고 새로운 시장에서의 경쟁 강도 역시 지속적으로 모니터링해야 할 위험 요소입니다. 이러한 요인들이 상호작용하며 애플의 미래 성과에 영향을 미칠 것입니다.
결론
결론적으로, 애플은 폴더블 기기라는 하드웨어 혁신과 오픈소스 AI를 통한 소프트웨어 전략의 재정립이라는 이중 동인을 통해 강력한 성장 잠재력을 확보하고 있습니다. 이러한 전략적 전환은 애플이 외부 기술 의존성을 줄이고 새로운 시장 기회를 창출할 수 있는 발판을 마련해 줍니다. 향후 애플의 주가는 AI 기술의 상업화 속도와 폴더블 제품의 시장 수용도에 따라 변동성이 커질 수 있으므로, 이러한 동향을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다. 특히, 엔비디아와의 관계 및 오픈소스 생태계 내에서의 입지 변화에 대한 움직임이 투자 심리에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
Original Article
Rothschild upgrades Apple to Buy as foldable iPhone and AI strategy drive optimism
Rothschild & Co Redburn has upgraded Apple (NASDAQ:AAPL) from Neutral to Buy and lifted its price target sharply to $400 from $260, citing the company’s expected entry into foldable smartphones alongside the potential evolution of its artificial intelligence strategy. Analysts led by Timm Schulze-Melander said Apple’s AI offering, Apple Intelligence, has so far fallen short of expectations, with the technology group relying on a customised version of Google’s Gemini model for capabilities including an upgraded Siri. Apple is reportedly paying Google around $1 billion annually to access the model. At the same time, Google continues to pay Apple approximately $27.5 billion each year to secure search placement across its devices. Open-source AI could reduce Apple’s dependence on Google Redburn believes Apple could improve its competitive position by embracing open-source AI models, potentially through a partnership with Nvidia. The analysts described such an approach as “Fast Follower 2.0.” The team highlighted Nvidia’s Nemotron models, saying the technology “matches closed, frontier model performance” and could provide Apple with an alternative to its current dependence on Google’s AI technology. However, the analysts acknowledged that relations between Apple and Nvidia have previously been “genuinely acrimonious,” potentially complicating any closer partnership between the companies. A shift towards open-source models could nevertheless give Apple greater flexibility as it attempts to strengthen its position in generative AI without bearing all the costs and development risks associated with building frontier models internally. Foldable iPhone could provide new growth catalyst Another central factor behind Redburn’s upgrade is Apple’s anticipated launch of a foldable iPhone, expected in September. The broker forecasts sales of 14 million iPhone Ultra units during fiscal 2027 and estimates that only 4 million of those purchases will replace demand that would otherwise have gone towards conventional iPhones. Redburn expects the new device to be priced at $2,199, representing an 83% premium to the iPhone 17 Pro Max. The analysts argued that Apple’s history suggests it could significantly expand the foldable smartphone category rather than simply take market share from existing manufacturers. They pointed to AirPods and Apple Watch as examples, with Apple capturing between 65% and 75% of incremental unit growth in their respective product categories following launch. Redburn expects the foldable model to increase average iPhone selling prices by 11% by June 2027. Revenue and earnings estimates move above consensus The broker’s confidence in the foldable strategy has resulted in significantly more optimistic forecasts for Apple’s core smartphone business. Redburn’s iPhone revenue projections are between 3% and 14% above consensus estimates across fiscal 2026 to fiscal 2030. Its overall earnings forecasts are also increasingly bullish over the longer term, reaching between 8% and 18% above consensus by fiscal 2030. The combination of higher device prices, incremental unit demand and a potentially more flexible AI strategy forms the central argument behind the new $400 price target. Production and consumer adoption remain key risks Redburn nevertheless identified several risks that could challenge its investment thesis. Potential delays to production of the foldable iPhone are one concern, while technical difficulties surrounding display “crease visibility” and hinge durability could complicate manufacturing or affect consumer perceptions of the device. Apple’s continued dependence on third-party AI models also remains a strategic risk if the company is unable to establish a more independent approach to artificial intelligence. Consumer demand for foldable smartphones represents another uncertainty. The analysts noted that a 2023 CNET survey found 64% of consumers did not want a foldable handset. More recent research offers a considerably more encouraging picture for Apple, however. A Forbes survey found that 61% of consumers “would gain immediate confidence” in foldable smartphones if Apple entered the category. Apple stock price