핵심요약

• 메모리 가격은 AI 수요로 인해 기하급수적으로 증가하는 "100년 홍수" 상황입니다.
• 애플의 2026 회계연도 3분기 매출총이익률은 50.1%였으며, 이는 메모리 비용 변화로 인해 큰 영향을 받았습니다.
• CFO는 메모리 비용 변화만으로도 이익의 100% 이상이 설명될 수 있다고 언급했습니다.
• 애플은 단기적으로 메모리 비용 상승으로 인해 마진에 압박을 받을 수 있습니다.

도입

본 기사는 인공지능(AI) 시대의 데이터센터 수요가 메모리 가격에 미치는 충격을 분석하며, 이것이 애플과 같은 주요 기술 기업의 수익성에 미치는 영향을 조명합니다. 특히, 메모리 비용의 급등이 애플의 매출총이익률에 어떤 구조적 변화를 야기하는지 이해하는 것은 투자자에게 필수적입니다.

본문 1: 메모리 비용 상승과 애플 마진의 직접적 연관성

AI 기술의 발전으로 데이터센터의 정보 처리 수요가 폭증하면서 메모리 제품에 대한 수요가 급증했습니다. 이는 공급 부족을 야기했고, 결과적으로 메모리 가격이 기하급수적으로 상승하는 "100년 홍수" 상황을 초래했습니다. 팀 쿡은 이러한 상황을 언급하며 메모리 비용이 애플의 마진에 직접적인 영향을 미칠 수 있음을 시사했습니다. CFO 케반 파레크는 메모리 비용 변화만으로도 애플의 이익 중 100% 이상이 설명될 수 있다고 밝혔습니다. 이는 메모리 비용 상승이 단순한 운영 비용 증가를 넘어, 제품 가격 책정 및 제조 원가 구조 전반에 걸쳐 마진에 심각한 압박을 가하고 있음을 의미합니다. 애플은 이미 가격 인상을 단행했지만, 이러한 비용 상승의 속도와 규모를 고려할 때 단기적인 마진 방어에 어려움이 예상됩니다.

본문 2: AI 수요와 공급망의 역학 관계

메모리 가격의 급등은 단순한 비용 문제가 아니라, AI 시대의 공급망 역학 관계를 반영합니다. 데이터센터의 AI 연산 요구사항이 메모리 공급을 압도하면서, 메모리 제조사들(샌디스크, 마이크론, SK하이닉스)은 핵심 공급자로 부상하며 주가가 상승했습니다. 이러한 공급망의 병목 현상은 기술 혁신 속도와 시장 수요 간의 불균형을 보여줍니다. 애플은 메모리 비용을 흡수하고 있지만, 이는 장기적으로 공급망 안정화와 새로운 메모리 기술 개발에 대한 투자를 요구하며 잠재적인 위험 요소를 내포합니다. 따라서 단기적인 마진 방어와 장기적인 기술 경쟁력 확보 사이에서 균형을 찾는 것이 중요합니다.

본문 3: 단기적 압박과 장기적 전망

애플 경영진은 단기적으로 메모리 비용 상승으로 인해 마진에 압박을 받을 수 있음을 인정하고 있습니다. 2026 회계연도 4분기 마진은 관세 환급 1% 이점을 포함하여 47%에서 48%로 예상됩니다. 이는 비용 압박이 지속되는 상황에서 경영진이 마진을 방어하기 위해 취할 전략적 조치에 대한 집중을 의미합니다. 장기적으로 볼 때, 애플은 메모리 공급망의 안정화와 자체적인 메모리 기술 내재화를 통해 이러한 외부 충격에 대한 탄력성을 높여야 할 것입니다. 메모리 공급업체들의 경쟁 심화와 기술 혁신 속도가 애플의 수익성에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링해야 합니다.

결론

팀 쿡이 경고한 메모리 가격의 급등은 애플의 단기적인 수익성에 명확한 부담으로 작용하고 있습니다. 투자자들은 메모리 공급망의 구조적 변화와 AI 기술의 지속적인 수요 증가를 고려하여 애플의 마진 안정화 노력을 면밀히 관찰해야 합니다. 향후 몇 분기 동안 메모리 비용의 변동성과 공급망 안정화 노력이 애플의 재무 성과에 미치는 영향을 주시하는 것이 중요합니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/08/13/tim-cook-warned-of-a-100-year-flood-in-memory-chip/?.tsrc=rss

Tim Cook Warned of a "100-Year Flood" in Memory Chip Pricing on His Last Earnings Call. Should Apple Investors Be Worried About Margins?

Tim Cook is finishing his last stint as CEO of Apple ( AAPL -0.87% ) . John Ternus will be taking over on Sept. 1, and he'll be coming in at a challenging time for the iPhone maker. Although the company has been reporting outstanding performance, there are headwinds swirling.

Apple recently announced it will raise prices on iPhones and other devices due to skyrocketing memory costs, and while there's already been an impact, management expects costs to increase in the current quarter. Should investors be worried about Apple's margins as it absorbs the rising costs?

The advent of data centers processing massive amounts of information for artificial intelligence (AI) has led to a huge demand for various types of memory products that are in short supply globally. As the law of supply and demand dictates, this has resulted in soaring memory costs, which is why memory companies Sandisk , Micron , and SK Hynix have been hot stocks.

"I would characterize it as a 100-year flood on the memory pricing, with exponential increases in memory prices," is the way Cook described the situation. A hundred-year flood is an expression implying a rare event with a low statistical likelihood of occurring. In this context, Cook indicates that it was unexpected, which is why management didn't account for it earlier in the planning process and why it could affect margins in the short term. Because costs are still rising, the situation is still developing.

Apple is preparing, but the short term could be pressured

In the 2026 fiscal third quarter (ended June 27), Apple's gross margin was 50.1%. That included a two-percentage-point benefit from a tariff refund , without which the number would have come in at the midpoint of guidance and lower quarter over quarter. CFO Kevan Parekh said that "more than 100% of that can be explained by the memory cost change."

Management expects fourth-quarter gross margin of 47% to 48%, which includes a one percentage point tariff benefit. Parekh said that the expected lower gross margin may be offset by price reductions for other components and by current inventory. That implies that the peak of the impact might still be on the horizon, as new shipments with the higher-priced memory are still coming down the line.

iPhone sales increased 22% year over year in the third quarter, and they've been growing at similar levels for the past three quarters. Management expects growth to decline to the mid-teens in the fourth quarter, and while it says demand remains strong, it's constrained by supply. Apple struck a celebrated, multi-year agreement with Broadcom in the third quarter that provides it with a stable supply of certain components and may account for some of the reduced costs Parekh alluded to.

Investors should definitely be prepared for margin pressure in the upcoming quarters, but they shouldn't be worried. Apple is pulling several levers to keep margins steady, and its dominant position in its categories gives it leverage with some of its suppliers. In the long term, Apple is still in great shape as a tech leader.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/08/13/tim-cook-warned-of-a-100-year-flood-in-memory-chip/?.tsrc=rss