스페이스X 단기 매도 위험성: 고대출료와 잠재적 공급 증가로 인한 변동성 확대
4 Reasons Short Sellers Should Think Twice Before Betting Against SpaceX
락업 기간 만료로 인한 불확실성이 있지만, 높은 단기 매수 차입 금리 때문에 하방 리스크가 제한됩니다.
핵심 요약
스페이스X는 현재 $155로 거래 중이며, 단기 매도에는 연 15-50%에 달하는 고대출료가 부담으로 작용합니다.
핵심요약
- 상장 초기 $135에서 최고 $225.64까지 급등한 후 현재 $155로 하락
- 시가총액 $2.66조(2025년 매출 대비 142배)에서 $2.07조(전년 매출 대비 111배)로 조정
- 단기 매도 시 연 15-50%에 달하는 고대출료 부담
- 7월 말 또는 8월 초에 20% 주식이 해금되며 공급 증가 가능성
도입
스페이스X의 급격한 변동성과 고평가된 주가는 단기 투자자들에게 매력적인 기회로 보이지만, 실은 고위험의 함정이 될 수 있습니다. 특히 단기 매도 전략을 고려하는 투자자에게는 주가 변동성과 잠재적 공급 증가라는 이중 리스크가 작용하고 있습니다. 이 글에서는 이러한 리스크의 원인과 향후 전망을 분석해 보겠습니다.
본문 1: 고대출료가 단기 매도 전략에 미치는 영향
스페이스X의 단기 매도는 연 15-50%에 달하는 고대출료가 주요 장애물로 작용하고 있습니다. 이는 대량의 주식이 내부자, 직원, 초기 투자자에게 집중되어 있어 유통주식 수가 극히 제한적이기 때문입니다. 유통주식 수가 적을수록 대여료가 상승하는 구조적 특성이 작용하고 있습니다. 이는 단기 매도자에게 자본을 빠르게 소모시킬 수 있는 요인이 됩니다. 특히 변동성이 높은 주식이라면, 대출료 부담이 더욱 커질 수 있습니다. 이는 단기 매도자에게는 불리한 조건을 창출하고 있습니다.
본문 2: 잠재적 공급 증가와 주가 변동성의 상관관계
7월 말 또는 8월 초에 예정된 20% 주식이 해금되면서 공급 증가 가능성이 제기되고 있습니다. 이는 단기적으로 주가 하락 압력을 가할 수 있는 요인이 됩니다. 특히 내부자, 직원, 초기 투자자들 중에서 일정 부분의 주식을 매도할 가능성이 높기 때문입니다. 이는 단기 매도 전략을 고려하는 투자자에게는 추가적인 리스크 요인이 될 수 있습니다. 또한, 이러한 공급 증가 가능성은 주가 변동성을 더욱 확대시킬 수 있는 요인이 됩니다. 이는 단기 매도 전략을 고려하는 투자자에게는 더 큰 불확실성을 안겨줄 수 있습니다.
본문 3: 장기적인 관점에서의 투자 전략
단기적인 관점에서 스페이스X는 고위험의 주식이지만, 장기적인 관점에서는 성장 잠재력이 높은 주식이 될 수 있습니다. 특히 우주 산업과 인공지능 분야에서의 선두적인 위치를 고려할 때, 장기적인 투자 전략을 고려할 만한 가치가 있습니다. 다만, 단기적인 변동성과 공급 증가 가능성을 고려하여 신중한 접근이 필요합니다. 이는 장기적인 투자 전략을 수립하는 데 있어 중요한 고려 사항이 될 수 있습니다.
결론
스페이스X의 단기 매도는 고대출료와 잠재적 공급 증가라는 이중 리스크로 인해 매우 위험한 전략이 될 수 있습니다. 다만, 장기적인 관점에서 성장 잠재력이 높은 주식이 될 가능성도 있습니다. 단기적인 변동성과 공급 증가 가능성을 고려하여 신중한 접근이 필요합니다. 향후 주가 변동성과 공급 증가 가능성을 주시하는 것이 중요합니다.
Original Article
4 Reasons Short Sellers Should Think Twice Before Betting Against SpaceX
SpaceX ( SPCX +5.98% ) has taken investors on a wild ride since its public debut on June 12. The aerospace and AI company went public at $135 per share, and its stock started trading at $150 before soaring to a record high of $225.64 on June 16. But today, it trades at about $155.The market hype initially propelled SpaceX's stock to a record high, but it fizzled out as its early buyers flipped the stock for quick profits and its valuation hit meme-stock levels. At its peak, SpaceX's market cap reached $2.66 trillion, or 142 times its 2025 revenue of $18.7 billion.
SpaceX's market cap has since dropped to $2.07 trillion, but it still trades at 111 times last year's sales. That high price-to-sales ratio might make it seem like an easy target for a short sale, but shorting this volatile stock right now could backfire for four simple reasons.
SpaceX offered less than 5% of its shares in its IPO . Most of its shares are still held by insiders, employees, and early investors, who can't sell them until their phased lockup periods expire.
That low public float makes it hard for brokers to lend shares to short sellers, which drives up the stock loan fee (the fee a short-seller pays to borrow the stock). Those fees accumulate every day for positions held overnight, and they can quickly drain your capital. As of this writing, SpaceX is classified as "Hard to Borrow" at the major brokerages, with annualized borrowing rates ranging from 15% to 50%. That makes it very difficult to profitably short SpaceX.
- Lockup expirations will be the real catalyst
Most people who want to short SpaceX are likely waiting for its lockup periods to expire. Instead of using a traditional 180-day lockup period, SpaceX will allow its insiders and early investors to sell their shares in several scheduled waves.
The first wave will occur on the second trading day after its second quarter earnings (in late July or early August). On that day, 20% of SpaceX's shares held by employees and early pre-IPO holders (roughly 4.6 billion shares) will be unlocked. If it closes at or above $175.50 per share for at least five of the ten consecutive days before the earnings release, it will unlock an additional 10% of its shares.
It will continue to unlock 7% of its shares on Aug. 20, Sept. 9, Sept. 24, Oct. 9, and Oct. 24. It will unlock another 28% of its shares on the second trading day after its third quarter earnings in late October or early November, and unlock all of its remaining shares on Dec. 8. In 2027, Elon Musk and SpaceX's major institutional backers will be allowed to sell their shares.
As those lockup periods expire, SpaceX's stock loan fees will decline as more shares flood the market. Many of those insiders will also likely take profits in the high-flying stock, making it much easier to short SpaceX profitably.
SpaceX is now the world's seventh-most-valuable company, which puts it on a fast track for inclusion in major indexes like the Nasdaq-100. If that happens, passive index funds and ETFs must automatically accumulate a large share of the available float, creating a baseline of buying pressure that makes the stock difficult to short.
Last but not least, Elon Musk often uses his massive social media presence to promote his own investments, including Tesla and Dogecoin . Any tweets about SpaceX could drive its stock higher and abruptly squeeze out short sellers.
I believe SpaceX is overvalued, and I wouldn't buy the stock at these levels. However, those four issues are also preventing me from shorting the stock. It will likely become a much more attractive target for the short sellers in the second half of the year.