핵심요약

• 750억 달러 모금한 역사상 가장 큰 IPO
• 6월 24일 종가 155달러, 최고점 대비 31% 하락
• 109배 영업이익률로 가장 비싼 대형주
• 팔란티어는 최고점 대비 45% 하락
• 2026년 2분기 이후 단계적 록업 기간 개시

도입

스페이스X의 고평가 논란은 IPO 이후에도 지속되고 있습니다. 투자자들은 현재 주가 하락이 구매 기회인지, 아니면 여전히 과대평가된 상태인지 판단해야 합니다. 이 분석에서는 스페이스X의 재무 상태, 시장 반응, 그리고 잠재적 리스크를 심층적으로 검토합니다.

본문 1: 과도한 고평가의 리스크

스페이스X는 2025년 187억 달러의 매출에 비해 49억 달러의 순손실을 기록하며, 109배의 영업이익률로 가장 비싼 대형주로 평가되고 있습니다. 이는 팔란티어의 65배 영업이익률과 비교해도 매우 높은 수준이며, 고평가된 주식은 일반적으로 지속 가능한지 여부가 불확실합니다. 이는 투자자에게 큰 리스크를 의미합니다. 스페이스X의 현재 주가 수준은 미래 성장을 과도하게 반영하고 있을 가능성도 있습니다.

본문 2: 록업 기간의 영향

스페이스X의 록업 기간은 일반적인 180일 기간과 달리 단계적으로 개시됩니다. 2026년 2분기 이후 첫 판매 창문이 열리며, 인사들은 최대 20%의 지분을 판매할 수 있습니다. 이는 시장에 추가적인 매도 압력을 가할 수 있으며, 주가 하락의 가능성을 높입니다. 이는 투자자에게 추가적인 변동성 리스크를 의미합니다. 스페이스X의 록업 기간 관리 방식은 시장의 불안정을 유발할 수 있습니다.

본문 3: 시장 반응과 미래 전망

스페이스X의 주가 변동성은 시장의 불확실성을 반영합니다. 현재 주가 하락은 구매 기회로 볼 수 있지만, 고평가와 록업 기간의 리스크를 고려할 때 신중한 접근이 필요합니다. 스페이스X의 미래 전망은 그 기술과 시장 수요에 따라 달라질 수 있습니다. 투자자들은 스페이스X의 재무 상태와 시장 동향을 지속적으로 모니터링해야 합니다.

결론

스페이스X는 고평가와 록업 기간의 리스크를 고려할 때 신중한 접근이 필요합니다. 현재 주가 하락이 구매 기회인지 여부는 개별 투자자의 위험 감내 능력에 따라 달라질 수 있습니다. 스페이스X의 미래 전망은 그 기술과 시장 수요에 따라 달라질 수 있으며, 투자자들은 지속적인 모니터링이 필요합니다.

---

원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/06/26/is-spacex-overvalued-right-now/?.tsrc=rss

Is SpaceX Overvalued Right Now?

The Space Exploration Technologies ( SPCX +3.08% ) IPO was the biggest, and arguably the most divisive, in history. It raised about $75 billion, and for a brief period on June 16, it surpassed Microsoft and Amazon -- two companies with much stronger balance sheets -- in market cap.

SpaceX has been extremely volatile in its first weeks on the market. Since peaking at $226, it has declined to about $155 at market close on June 24. Does the pullback make for a better buying opportunity, or is the leading space company still overvalued?

The valuation is still astronomical

The most common criticism in the lead-up to SpaceX going public was the valuation. SpaceX is trading higher than its IPO price of $135 at the time of this writing, so the valuation concerns haven't gone away.

SpaceX isn't profitable, reporting a net loss of $4.9 billion in 2025. Revenue that year was $18.7 billion. At a market cap of just over $2 trillion, SpaceX trades at 109 times last year's sales, making it the most expensive megacap stock. Palantir Technologies ( PLTR +5.48% ) , previously the poster child for high valuations, is trading at 65 times annual sales.

Palantir used to be far more expensive, but it has lost 45% of its value since reaching an all-time high of $208 last November. That's what tends to happen with stocks trading at these kinds of premiums, because such high valuations are rarely sustainable.

The lockup expiration could create significant selling pressure

Another risk of buying SpaceX stock now is that the stock is still in its lockup period, during which insiders can't sell their shares. While most companies set a fixed lockup period, typically 180 days, SpaceX handles this very differently.

It's taking a staggered approach, where selling windows for a percentage of insider holdings open gradually. The first selling window opens on the second trading day after the company's second-quarter 2026 earnings release, and insiders will be able to sell up to 20% of their shares. If the stock trades 30% above its IPO price (which would be $175.50) for at least five of the 10 trading days leading up to the earnings release, then insiders can sell up to an additional 10%.

Selling windows will continue to open through Dec. 8, 2026, which is when the lockup period ends. However, CEO Elon Musk has said that he and "certain significant investors" have agreed to a 366-day lockup period.

The SpaceX IPO could reportedly turn more than 4,400 current and former employees into millionaires. It's a safe bet that many of them will want to sell at least some of their shares, both to lock in gains and because SpaceX stock has been volatile. SpaceX's selling windows will act as a headwind, and performance is likely to be rocky for at least the first 180 days.

There are plenty of reasons to be excited about SpaceX as a business. It has a dominant share of the U.S. commercial launch market , conducting 80% of launches in 2025. Starlink has also been a winner, accounting for $11.4 billion in revenue. The jury's still out on the AI side of the company.

But based on the valuation and the lockup period, SpaceX is better to put on your watch list than to buy right now. That's what I'm doing, as I expect much better buying opportunities later in the year.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/06/26/is-spacex-overvalued-right-now/?.tsrc=rss