AI 투자 과열 진단…반도체 공급사 매수 흐름 가속화
A VC Says the ‘All Your Eggs in the AI Basket’ Trade Is Finally Cracking — Here’s Where the Money Goes Next
인공지능 인프라 비용 우려로 투자자들이 하이퍼스케일러에서 반도체 공급업체인 마이크론과 TSMC로 자산을 재배치하고 있습니다.
핵심 요약
마이크로 주가는 AI 메모리 수요로 연초 대비 270% 상승하며 급등 중입니다.
핵심요약
- NASDAQ 100 이번 주 3.27% 하락
- 애플 6.2% 급락, 마이크로소프트 연초 대비 22% 하락
- 마이크로 4분기 매출 414.56억 달러, 시장 예상치 17.60% 초과
- TSMC 5월 매출 전년 동기 대비 30.1% 증가
도입
이번 주 AI 관련 주식이 급락하며 투자자들은 하이퍼스케일러에 집중한 전략을 재고하고 있습니다. 특히 애플과 마이크로소프트의 AI 인프라 비용 부담이 투자심리를 악화시키면서 반도체 공급사로 포트폴리오가 이동하고 있습니다. 이는 기술주 투자 전략의 변화를 예고하는 신호로 해석됩니다.
본문 1: AI 인프라 비용의 시장 영향
마이크로소프트는 3분기에서 308.8억 달러의 자본지출을 기록하며 전년 동기 대비 84% 증가했습니다. 애플과 마이크로소프트의 AI 인프라 비용 부담이 투자자들의 우려를 증폭시키고 있습니다. 이는 하이퍼스케일러 주식이 하락하는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 특히 애플은 이번 주 6.12% 급락하며 투자자들의 불안감을 고조시켰습니다. AI 인프라 비용이 지속될 경우, 하이퍼스케일러의 주가 하락 압력은 더 커질 전망입니다.
본문 2: 반도체 공급사 수급 구조의 변화
마이크로는 AI 메모리 수요 증가로 4분기 매출 414.56억 달러를 기록하며 시장 예상치를 17.60% 초과했습니다. TSMC의 5월 매출은 전년 동기 대비 30.1% 증가하며 반도체 공급사들의 수요 증가 추세가 두드러집니다. 이는 AI 인프라 비용 증가로 인한 반도체 수요 증가와 연결지을 수 있습니다. 반도체 공급사들의 주가 상승은 지속될 가능성이 높습니다.
본문 3: 포트폴리오 이동의 장기적 영향
투자자들은 AI 인프라 비용 부담으로 하이퍼스케일러에서 반도체 공급사로 포트폴리오를 이동시키고 있습니다. 이는 기술주 투자 전략의 변화를 예고하는 신호로 해석됩니다. 단기적으로는 하이퍼스케일러 주식이 하락할 가능성이 높지만, 장기적으로는 반도체 공급사들의 성장 가능성이 높아질 전망입니다. 투자자들은 AI 인프라 비용과 반도체 수요 변화를 주의 깊게 모니터링해야 합니다.
결론
AI 인프라 비용 부담이 하이퍼스케일러 주식을 하락시키는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 반면 반도체 공급사들은 AI 메모리 수요 증가로 주가 상승세를 보이고 있습니다. 투자자들은 AI 인프라 비용과 반도체 수요 변화를 주의 깊게 모니터링해야 하며, 포트폴리오를 재조정하는 전략을 고려할 필요가 있습니다.
Original Article
A VC Says the ‘All Your Eggs in the AI Basket’ Trade Is Finally Cracking — Here’s Where the Money Goes Next
Sarah Kunst of Cleo Capital went on CNBC Friday morning and said what a lot of portfolio managers have been muttering to themselves all week. “People are wondering if putting all of their eggs into the AI, a sort of high growth hyperscaler basket, was maybe not the best idea over the past couple of years.”
The backdrop matters here. The S&P 500 is down 1.8% on the week, while the NASDAQ 100 has dropped 3.27% and is sitting on a roughly 1.9% monthly loss. Equal-weighted names, health care, industrials and financials are catching bids while the hyperscalers bleed . Kunst’s read is that this is a “healthy” rotation, and the names she flagged on weakness include Alphabet ( NASDAQ:GOOGL | GOOGL Price Prediction ), Apple ( NASDAQ:AAPL ), Taiwan Semiconductor ( NYSE:TSM ), Micron ( NASDAQ:MU ) and SK Hynix.
The catalyst was earnings anxiety around AI infrastructure costs at Apple and Microsoft ( NASDAQ:MSFT ). Apple is down 6.2% on the week and 9.4% over the past month, and Thursday’s session alone took the stock 6.12% lower. Microsoft is in worse shape.
It is down 22% year to date and 25.6% over the past year, despite Q3 results that showed TTM EPS up 30%. The disconnect is the capex bill. Microsoft spent $30.88 billion on capex in Q3 alone, up 84% year over year, and Alphabet has guided 2026 capex of $175 billion to $185 billion. Investors are now asking how that math compounds.
It is going to the suppliers. Micron reported Tuesday and the $41.456 billion in revenue beat consensus by 17.60%, with non-GAAP EPS of $25.11 versus $20.28 expected. Revenue grew 345.72% year over year and GAAP gross margin expanded from 37.7% to 84.6%.
In addition, MU stock is up 270% year to date. CEO Sanjay Mehrotra called it evidence of “the strategic value of memory in the AI era” and guided Q4 to $50.0 billion ± $1.0 billion with gross margins around 86%. Taiwan Semiconductor is the other beneficiary. May revenue grew 30.1% year over year and CEO C.C. Wei has guided full-year 2026 growth above 30%.
Alphabet is the cheapest mega-cap on her list at a P/E of 15x, well below Apple’s 36x and Microsoft’s 26x. Q1 FY26 revenue grew 21.8% to $109.9 billion and Google Cloud grew 63%, with backlog nearly doubling sequentially to over $460 billion.
Moreover, Sundar Pichai noted on the call that “Waymo surpass[ed] 500,000 fully autonomous rides a week.” Reddit retail is less convinced. The bearish narrative this week has been an AI talent exodus , and posts about Google losing top researchers to OpenAI and Anthropic have peaked at 470 upvotes. Alphabet shares are down 6.61% this week, though still up 101.95% over the past year.
Her framing rejects sector ETFs as the answer. “You’re not buying a sector. I think you’re buying into individual names that have been a little bit undervalued to begin with, and now are dipping even lower and names that can recover and that have a great sort of business.”
Apple’s tape supports the “undervalued on dip” angle loosely. Q2 FY26 revenue of $111.18 billion grew 16.6%, EPS of $2.01 beat by 3.61%. Furthermore, the board authorized a fresh $100 billion buyback. Kunst’s broader point is that a market in touch with reality should reward the companies actually building the AI plumbing . The week’s tape says it agrees.