테퍼, AI 핵심주 3종 매집
Billionaire David Tepper Just Loaded Up On These Tech Stocks
테퍼가 4분기에 META·GOOGL·MU 비중을 의미 있게 늘린 데다, 메타 EPS 8.88달러·구글클라우드 48% 성장·마이크론의 AI 메모리 수급 타이트닝이 동시에 확인돼 단기적으로 AI 대형주와 메모리 반도체 중심의 매수 우위가 이어질 가능성이 높습니다.
핵심 요약
테퍼가 4분기 메타·알파벳·마이크론을 대거 늘리며 AI 인프라 투자 확장 국면에 베팅했습니다.
핵심 요약
- 데이비드 테퍼의 아팔루사 매니지먼트는 4분기 13F에서 메타 플랫폼스(META) 23만주, 알파벳(GOOG, GOOGL) 39만9431주, 마이크론 테크놀로지(MU) 100만주를 각각 추가 매수하며 AI 관련 핵심주 비중을 높였습니다.
- 세 기업 모두 실적 모멘텀이 확인됐습니다. 메타는 4분기 매출 598억9000만달러·EPS 8.88달러, 알파벳은 매출 1138억3000만달러(구글 클라우드 177억달러, 전년 대비 48% 성장), 마이크론은 매출 136억4000만달러·EPS 4.78달러를 기록했습니다.
- 투자 논리는 공통적으로 AI 인프라 지출 확대입니다. 메타는 2026년 설비투자 1150억
1350억달러, 알파벳은 연간 1750억1850억달러 가이던스를 제시했고, 마이크론은 2000억달러 규모 생산기지 투자 계획을 제시했습니다.
도입
13F 시즌은 대형 헤지펀드의 자금 이동을 확인할 수 있는 대표적 이벤트입니다. 이번 공시에서 시장이 주목한 포인트는 단순한 종목 교체가 아니라, AI 밸류체인 내에서도 수익화 경로가 다른 3개 축에 동시에 베팅이 이뤄졌다는 점입니다. 아팔루사 매니지먼트는 총 45개 종목으로 비교적 압축된 포트폴리오를 운용하는데, 이런 구조에서는 신규 또는 추가 매수의 신호 강도가 더 크게 해석됩니다.
이번 매수는 테마 추종이 아니라 현금흐름과 투자 사이클의 결합에 가깝습니다. 메타는 광고 기반 현금창출력, 알파벳은 클라우드의 이익 기여 확대, 마이크론은 AI 메모리 수급 타이트닝이라는 서로 다른 동인을 갖고 있습니다. 즉, AI를 둘러싼 수혜가 소프트웨어 플랫폼, 클라우드 인프라, 반도체 메모리로 분산되고 있다는 점이 이번 포트 조정의 핵심입니다.
13F가 보여준 포트폴리오 재배치의 의미
테퍼는 메타에서 23만주를 추가해 보유 비중을 5.72%로 유지했고, 알파벳은 39만9431주를 더해 보유 비중을 8.10%까지 끌어올렸습니다. 특히 알파벳은 보유 주식 수가 140만주 미만에서 약 180만주로 늘었고, 증액률이 28.7%에 달합니다. 마이크론도 기존 50만주에서 150만주로 3배 확대되며 포트폴리오 내 비중 6.18%를 차지했습니다.
이 숫자들은 단기 트레이딩보다 중기 확신에 가깝습니다. 포트폴리오가 45개 종목으로 제한된 상황에서 비중 상위권 종목을 추가 매수했다는 것은, 변동성 구간에서도 AI 투자 사이클의 지속성을 더 높게 본다는 뜻입니다. 기사 맥락상 테퍼는 고성장 구간에서 타이밍을 잡는 성향이 강한데, 이번에는 실적과 가이던스가 확인된 기업 위주로 포지션을 키웠다는 점이 특징입니다.
메타·알파벳: 광고와 클라우드, 그리고 초대형 AI 설비투자
메타의 4분기 매출은 598억9000만달러, EPS는 8.88달러로 예상치를 상회했습니다. 매출 590억달러 중 581억달러가 광고에서 발생했다는 점은, AI 투자 확대에도 불구하고 본업 현금흐름이 매우 견조하다는 신호입니다. 동시에 회사는 2026년 설비투자 가이던스를 1150억~1350억달러로 제시했습니다. 시장이 최근 주가 하락(기사 기준 -1.87%, 655.66달러)에서 보여준 반응은 지출 속도 대비 수익화 속도에 대한 우려입니다.
알파벳은 매출 1138억3000만달러, 구글 클라우드 매출 177억달러(전년 대비 48% 성장)를 제시하며 AI 인프라 수요가 매출로 연결되고 있음을 입증했습니다. 연매출 4000억달러를 처음 넘긴 점, 그리고 연간 설비투자 1750억1850억달러 계획은 클라우드 경쟁의 스케일을 보여줍니다. 주가가 최근 1년 73% 상승했음에도 추가 매수가 나온 배경은, 클라우드의 이익 기여 확대가 510년 단위에서 기업 수익성 구조를 바꿀 수 있다는 판단으로 읽힙니다.
마이크론: AI 메모리 병목의 직접 수혜
마이크론은 이번 조정에서 가장 공격적인 수량 확대가 나타난 종목입니다. 100만주를 추가해 총 150만주를 보유하게 됐고, 이는 포트 내 6.18% 비중입니다. 기사에 따르면 주가는 연간 348%, 연초 대비 35% 상승한 428.17달러 수준입니다. 이미 큰 폭 상승 뒤에도 비중을 늘렸다는 점은, 밸류에이션 부담보다 업황 지속 가능성을 더 높게 본 선택입니다.
실적도 이를 뒷받침합니다. 4분기 매출 136억4000만달러, EPS 4.78달러로 예상치를 상회했고, AI 메모리 수요 확대로 연중 물량이 사실상 소진됐다는 점이 강조됩니다. 회사는 2000억달러 투자 계획과 함께 아이다호 신규 팹 2곳(총 500억달러), 뉴욕 인근 1000억달러 공장 계획을 제시했습니다. 이는 AI 서버 증설 국면에서 메모리 공급이 병목이 될 수 있다는 전제를 기반으로 한, 장기 공급능력 선점 전략으로 해석됩니다.
투자 포인트와 리스크: 지출-수익화 간격이 관건
세 종목의 공통점은 AI 지출 확대가 이미 숫자로 확인되고 있다는 점입니다. 다만 투자자 입장에서는 매출 성장률보다 더 중요한 지표가 있습니다. 메타는 광고 매출의 안정성, 알파벳은 클라우드 마진 개선 속도, 마이크론은 메모리 가격 및 출하의 지속성이 그것입니다. 즉, AI 기대감 자체보다 각 기업의 현금창출 구조가 설비투자 부담을 얼마나 흡수할 수 있는지가 핵심입니다.
리스크도 분명합니다. 메타는 메타버스 대규모 투자 이력 때문에 AI 투자에서도 시장이 보수적 할인율을 적용할 가능성이 있습니다. 알파벳은 초대형 설비투자 구간에서 비용 통제가 늦어질 경우 주가 멀티플 확장이 제한될 수 있습니다. 마이크론은 업황 민감도가 높은 산업 특성상, 수요 둔화 또는 공급 정상화 시 주가 변동성이 가장 크게 나타날 수 있습니다. 결국 이번 베팅은 AI 성장에 대한 낙관이라기보다, 성장의 질과 지속성을 선별해 담은 포지셔닝으로 보는 것이 타당합니다.
결론
이번 13F의 핵심은 테퍼가 AI를 하나의 테마로 보지 않고, 수익 모델이 다른 축으로 나눠 배치했다는 점입니다. 메타와 알파벳은 플랫폼·클라우드의 현금흐름을 기반으로 초대형 설비투자를 감당하는 구조이고, 마이크론은 메모리 공급 병목에서 직접적인 업황 레버리지를 확보하는 구조입니다. 세 종목을 동시에 확대한 결정은 AI 사이클이 단기 이벤트가 아니라 중기 자본지출 국면이라는 판단을 반영합니다.
향후 관전 포인트는 명확합니다. 첫째, 메타의 광고 성장률이 설비투자 확대 속도를 상쇄할 수 있는지, 둘째, 알파벳 클라우드의 고성장이 이익률 개선으로 연결되는지, 셋째, 마이크론의 증설이 실제 수요와 가격 사이클을 훼손하지 않는지입니다. 결국 시장은 매출 성장 자체보다 지출 대비 성과, 즉 투자 회수의 가시성을 가격에 반영하게 됩니다.
요약하면, 테퍼의 이번 선택은 AI 낙관론의 반복이 아니라 실적과 설비투자 데이터가 확인된 구간에서의 선택적 집중입니다. 변동성이 큰 국면에서도 자금이 어디로, 어떤 논리로 이동하는지를 보여준 사례라는 점에서, 향후 기술주 선별 전략의 기준점이 될 가능성이 큽니다.
Original Article
Billionaire David Tepper Just Loaded Up On These Tech Stocks
It is the 13F season, where investors get a sneak peek into where billionaires are putting their money. One of the top hedge funds, Appaloosa Management, had made significant moves in the fourth quarter. David Tepper’s fund holds only 45 stocks, but the stock movement has been noteworthy.
The billionaire understands the importance of artificial intelligence and has loaded up on hot stocks in the sector. He is known for making timely bets on high-growth stocks, and his latest filing shows an increase in positions in Meta Platforms ( META | META Price Prediction ), Alphabet ( NASDAQ:GOOG ) ( NASDAQ:GOOGL ), and Micron Technology ( NASDAQ:MU ). While you mustn’t blindly follow the billionaire’s moves, it doesn’t hurt to keep a watch on where the money is flowing.
Meta Platforms has become a hot stock due to its soaring capex for AI development. Tepper had increased his stake in the company by adding 230,000 shares of the company. He increased the position by 2.04%, taking the total holdings to 5.72%. Meta remains one of the top five holdings of the hedge fund.
The tech giant is firing on all cylinders and reported a revenue of $59.89 billion in the fourth quarter . It reported an EPS of $8.88, beating estimates. Meta Platforms is a parent company of several social media sites, and it generates the majority of its revenue from advertising on social media platforms. Its basket of social media platforms makes it a cash cow. Out of the revenue of $59 billion, $58.1 billion came from advertising. For 2026, the company is guiding for a CapEx of $115 to $135 billion for AI infrastructure.
The stock is down 1.87% and is exchanging hands for $655.66. It has a dividend yield of 0.32%. Tepper is betting on Meta’s AI investments and growing advertising revenue. However, the recent decline is due to concerns about its AI spending and the billions of dollars already spent on the metaverse. The market has seen a gap between the spend and payoff, which has led to a drop in the stock.
Tepper has significantly increased his stake in Alphabet. He purchased 399,431 shares of the company, taking the holdings to 8.10% of the total portfolio. Earlier he held under 1.4 million shares and now holds about 1.8 million. He increased Alphabet’s holdings by 28.7%.
The company reported a revenue of $113.83 billion , driven by Google Cloud, which saw a 48% year-over-year growth and generated a revenue of $17.7 billion. This is the first time that Alphabet’s annual revenues exceeded $400 billion, and the management is aiming for $175 to $185 billion in CapEx for the year. The expenditure will remain focused on AI infrastructure. The company has recently overtaken Apple and Microsoft as America’s most profitable company .
Google Cloud is a financial boon for the company and is single-handedly driving revenue higher. It could represent a larger portion of its profitability in the next 5 to 10 years. As the segment keeps growing, it will manage to handle its costs well, resulting in higher margins over time.
The stock is up 73% in the past year and is exchanging hands for $314. It is one of the top-performing Magnificent Seven stocks. GOOG stock still has room to run.
Another interesting buy is Micron Technologies. Tepper held 500,000 shares and increased his holdings to 1.5 million by adding an impressive 1,000,000 shares. It now forms 6.18% of the total portfolio. This move is a sign that Tepper sees more upside for the stock this year.
Micron stock is already up 348% in the year and 35% year-to-date. It is exchanging hands for $428.17 right now. A pure play on AI memory demand, the chip shortages will drive revenue and growth for the company. Its memory processors are sold out for the year, and the company is investing $200 billion to build new facilities for the growing demand.
Micron has become the biggest winner of the AI boom . It has accelerated the DRAM fab expansion plans, which include two new fabs in Idaho costing a total of $50 billion. Further, it is working on a new factory near New York worth $100 billion.
Its fourth-quarter revenue came in at $13.64 billion, and the EPS stood at $4.78, beating estimates. Its data center CapEx is expected to hit $700 billion this year. While the tech giants are fighting for the top spot in the AI race, Micron Technology continues to outpace them. I believe the rally could continue this year.