대형 펀드의 반도체 포트폴리오 재편: Broadcom 매도 및 TSMC 편입
Wall Street’s Biggest Funds Are Dumping Broadcom and Adding Taiwan Semiconductor. Time to Follow the ‘Smart Money?’
팹리스 설계 부문에서 제조 역량으로 자금이 이동하는 것은 반도체 파운드리 성장에 대한 강력한 확신을 반영합니다.
핵심 요약
주요 펀드들이 Broadcom에서 TSMC로 자금을 이동시키며 반도체 제조 부문에 대한 선호도가 높아지고 있음을 보여줍니다.
핵심요약
- 주요 펀드들이 Broadcom에서 TSMC로 자금을 이동시켰습니다.
- Appaloosa는 TSMC 주식을 322,500주 추가 매수하여 총 1,650,000주 규모를 확보했습니다.
- Third Point는 TSMC 주식을 185,000주 추가 매수하여 총 460,000주 규모를 확보했습니다.
- Druckenmiller는 TSMC 주식을 94,400주 추가 매수하여 총 589,680주 규모를 확보했습니다.
- Broadcom의 경우, Third Point와 Druckenmiller는 각각 50,000주와 195,955주를 매도했습니다.
도입
본 기사는 대형 헤지펀드들이 반도체 산업 내에서 자본을 어떻게 재분배하고 있는지 보여줍니다. 이는 단순한 종목 간의 거래를 넘어, 시장이 현재 어떤 가치와 성장 동인에 더 큰 비중을 두고 있는지를 파악하는 중요한 지표가 됩니다. 투자자들은 이러한 자금 이동을 통해 향후 반도체 산업의 구조적 변화와 장기적인 성장 동력을 예측할 수 있습니다.
본문 1: 자본 이동의 방향성 분석
헤지펀드들의 자본 이동은 반도체 생태계 내에서 설계(Fabless) 기업에서 제조(Foundry) 기업으로의 명확한 선호도를 나타냅니다. 특히 TSMC로의 자금 유입은 첨단 반도체 생산 능력의 중요성이 설계 및 장비 기술보다 현재 시장에서 더 높은 프리미엄을 받고 있음을 시사합니다. Appaloosa는 TSMC에 322,500주를 추가 매수하며 총 1,650,000주 규모를 확보했고, 이는 대만 제조 역량에 대한 신뢰가 커지고 있음을 의미합니다. 또한, Third Point와 Druckenmiller 역시 TSMC에 대규모 자금을 투입하여 포트폴리오를 조정했습니다. 이는 시장 참여자들이 단기적인 기술 혁신보다는 실제 생산 능력과 공급망 안정성을 핵심 투자 기준으로 삼고 있음을 보여줍니다.
본문 2: 포트폴리오의 세분화된 재편과 위험 요소
이러한 자본 이동은 단순히 TSMC와 Broadcom 간의 움직임에 국한되지 않고, 개별 펀드의 전략적 선택에 따라 다각화됩니다. Dan Loeb의 Third Point는 TSMC에 집중하는 동시에 Lam Research, KLA, NVIDIA 등 다양한 분야에서 포지션을 정리하고 ASML을 추가 매수하는 등 광범위한 생태계 내에서 움직임을 보였습니다. 반면, Stanley Druckenmiller는 Intel, Micron, Lattice 등 기존 반도체 장비 및 메모리 기업에서 자금을 정리하고 STMicroelectronics, AMD, Entegris 등 새로운 영역으로 확장하는 보다 선별적인 접근을 취했습니다. 이러한 움직임은 특정 기술 노드나 메모리 시장의 변동성에 따라 포트폴리오가 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여줍니다. 예를 들어, Druckenmiller가 Intel과 Micron에서 자금을 정리한 것은 메모리 및 구형 공정 기술에 대한 위험 회피 성향을 반영하며, 반면 새로운 장비 및 소재 기업에 대한 투자는 미래 생산 환경에 대한 베팅으로 해석될 수 있습니다.
본문 3: 시장 가격과 미래 전망
현재 시장 가격은 이러한 자금 이동의 논리를 이미 반영하고 있습니다. TSMC 주가는 연초 대비 41% 상승했으며 1년 동안 78.82% 상승하여 $426.35에 도달했습니다. 반면 Broadcom 주가는 지난주 8.13% 하락하고 연초 대비 13.97% 상승에 그쳤습니다. 이러한 가격 차이는 시장이 제조 역량에 더 큰 가치를 부여하고 있음을 명확히 보여줍니다. 향후 반도체 산업의 성장은 TSMC의 생산 능력 확장과 더불어, 새로운 장비 및 소재 기업들의 기술적 진보에 달려있을 것입니다. 다만, 이러한 자금 이동이 단기적인 시장 심리에 의해 주도될 수 있으므로, 공급망 리스크와 지정학적 변동성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
결론
결론적으로, 대형 투자자들의 움직임은 반도체 산업에서 제조 역량의 중요성이 설계 및 장비 기업보다 우선하고 있음을 시사합니다. 이러한 자본의 재편은 TSMC 중심의 공급망 안정화에 대한 시장의 기대를 반영합니다. 투자자들은 향후 TSMC의 생산 확장 속도와 새로운 장비 및 소재 기업들의 기술 성과를 면밀히 관찰하여 장기적인 투자 기회를 모색할 필요가 있습니다. 단기적인 가격 변동성에도 불구하고, 제조 부문의 구조적 성장은 지속될 것으로 전망됩니다.
Original Article
Wall Street’s Biggest Funds Are Dumping Broadcom and Adding Taiwan Semiconductor. Time to Follow the ‘Smart Money?’
Second-quarter 13F filings, disclosed late last week for positions held as of June 30, tell a clear story inside the semiconductor trade: the biggest hedge funds rotated out of Broadcom ( NASDAQ:AVGO | AVGO Price Prediction ) and into Taiwan Semiconductor Manufacturing ( NYSE:TSM ). Let’s take a look at what funds bought and sold the two chip titans.
On Taiwan Semiconductor, David Tepper’s Appaloosa added 322,500 shares to reach 1,650,000 shares worth $787,990,500, Dan Loeb’s Third Point added 185,000 shares to reach 460,000 shares worth $219,682,200, and Stanley Druckenmiller’s Duquesne Family Office added 94,400 shares to reach 589,680 shares worth $281,613,000. On Broadcom, the same books moved the opposite direction: Dan Loeb’s Third Point exited entirely, selling all 50,000 shares, and Stanley Druckenmiller’s Duquesne also exited entirely, selling all 195,955 shares.
Loeb’s rotation extended across the fabless and equipment ecosystem. Third Point exited Lam Research (75,000 shares), KLA (11,000), the VanEck SMH semiconductor ETF (40,000), and his entire NVIDIA position (190,000 shares), while adding ASML (+18,000).
Druckenmiller’s book is more selective: Duquesne exited Intel (411,400 shares), Micron (23,400) and Lattice (323,135), while adding STMicroelectronics (+490,000) and opening new positions in Lam Research (43,600), AMD (72,900), Entegris (118,300) and Rambus (173,000). The dissent: David Tepper’s Appaloosa opened a new Broadcom position of 150,000 shares valued at $56,662,500 in the same quarter, making Tepper the only manager who added both names. These are point-in-time snapshots, not real-time trading records, and value changes reflect price moves as much as share deltas.
Recent price action has validated the smart-money read. Taiwan Semi is up 41% year-to-date and 78.82% over one year to $426.35, while Broadcom trades at $392.99, down 8.13% in the past week and up only 13.97% year-to-date. While semiconductor stocks have broadly rallied in recent weeks, Broadcom has sat out the rally.
Why is Broadcom out of favor? Supply chain ‘chatter’ hasn’t been in Broadcom’s favor. Researcher SemiAnalysis issued research late last week that led to Broadcom shares selling off nearly 6% on Friday. The broad read from markets was that Alphabet is moving from Broadcom and toward stronger partnerships with rivals AMD and MediaTek.
Yet, that read may be missing important nuance. First, while Google is diversifying suppliers with MediaTek and now reportedly custom chips from AMD, their spending plans for coming years appear to be massive. This is an expanding pie, and Broadcom will continue to command a large slice of it. Second, Broadcom recently signed a renewed 5-year partnership with Google. Third, research firms like SemiAnalysis lowering their TPU allocation to Broadcom could be due to a number of factors. For example, Broadcom is now scaling major projects across a number of customers that it needs to balance.
And that’s the wrinkle for investors weighing whether to buy, sell, or hold Broadcom. The company’s operating results remain strong. Q2 FY2026 revenue hit $22.2 billion, up 48% year over year, with AI semiconductor revenue of $10.8 billion up 143%, and Q3 guidance calls for $29.4 billion in revenue and $16 billion in AI silicon. Hock Tan told analysts demand for XPUs and networking is “simply insatiable” and forecast FY2027 AI revenue “will exceed very easily $100 billion.” Funds sold anyway.
Taiwan Semi offers exposure to that same AI silicon buildout without customer concentration . TSMC delivered Q2 2026 revenue of $40.2 billion at the high end of guidance and lifted full-year 2026 growth to “slightly above 40% year over year in USD terms”. HPC is now 66% of the platform mix and 2026 CAPEX was raised to $60-64 billion. CEO Cici Wei stated “from this day on all the way to probably 2029, 2030, the demand is very strong”.
With the AI portfolio I managed as part of the AI Investor Podcast from 24/7 Wall St., I own both stocks. My position is simple: Broadcom appears underpriced based on excessive fears around losing TPU market share, and Taiwan Semi is a core holding across the AI era.
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