짐 크레이머: SK하이닉스, AI 메모리 전망은 여전히 낙관적이다
Jim Cramer: South Korea Is Mispricing SK Hynix. Here’s Why He’s Still Bullish on AI Memory
크레머의 의견은 단기 시장 변동성에도 불구하고 메모리 사이클의 구조적 변화가 장기적인 긍정적 포지션을 뒷받침한다는 점을 시사합니다.
핵심 요약
SK하이닉스에 대한 시장 가격은 단기적인 심리에 의해 움직이며, 장기적인 수요 변화를 반영하지 못하고 있습니다.
핵심요약
- SK하이닉스의 최근 하락은 단기적인 거래 심리에 기인하며, 근본적인 전망 변화를 반영하지 않는다.
- 메모리 시장의 구조적 변화는 장기 계약 체결 추세에서 확인된다.
- 마이크론은 2026년 3분기 매출 41.46억 달러, 전년 대비 345.7% 성장을 기록했다.
- 엔비디아는 2027 회계연도 1분기에 데이터센터 매출 75.25억 달러, 전년 대비 92% 성장을 기록했다.
도입
본 기사는 SK하이닉스 주가의 단기적인 변동성이 AI 메모리 시장의 장기적인 구조적 변화와 어떻게 괴리되어 있는지를 분석합니다. 투자자들은 이러한 단기적인 시장 움직임에 휩쓸리기보다, 장기 계약과 같은 구조적 요인을 통해 메모리 산업의 진정한 가치 변화를 읽어내야 합니다. 이는 단기적인 심리적 요인과 장기적인 기술적 패러다임 변화 사이의 괴리를 이해하는 것이 중요함을 의미합니다.
본문 1: 단기 심리와 구조적 변화의 괴리
짐 크레이머는 SK하이닉스의 주가 하락이 HBM 수요 약화로 인한 것이 아니라, 시장 참여자들의 단기적인 심리(‘매수하는 무리, 매도하는 무리’)에 의해 발생한다고 지적합니다. 이는 시장 가격 발견(pricing discovery)이 실제 수요와 괴리되어 있음을 시사합니다. 이러한 단기적인 심리적 요인에도 불구하고, 메모리 사이클 자체는 장기적인 관점에서 구조적인 변화를 겪고 있다는 점이 핵심입니다. 이는 투자자들이 단기적인 시장 노이즈에 반응하기보다, 장기적인 계약 구조 변화라는 거시적 흐름을 포착해야 함을 의미합니다.
본문 2: 장기 계약이 제시하는 구조적 신호
SK하이닉스가 주목해야 할 구조적 변화는 메모리 공급망 내에서 장기 계약(multi-year contracts)으로의 전환입니다. 마이크론의 CEO인 산지 메후트라(Sanjay Mehrotra)는 이러한 다년 계약이 마이크론의 강력한 재무 성과에 내구성과 예측 가능성을 더한다고 설명했습니다. 이는 단순히 단기적인 주문 흐름을 넘어, 고객과 공급자 간의 관계가 장기적인 안정성을 확보하는 방향으로 재편되고 있음을 의미합니다. 이러한 계약 구조의 변화는 메모리 시장이 단기적인 가격 변동성보다는 장기적인 수요 예측과 안정성에 초점을 맞추고 있음을 보여주는 명확한 증거입니다.
본문 3: AI 생태계 내에서의 상호 연관성 및 위험 요소
SK하이닉스의 위치는 엔비디아의 AI 칩 수요에 직접적으로 연관되어 있습니다. 엔비디아는 2027 회계연도 1분기에 데이터센터 매출 75.25억 달러를 기록하며 92%의 성장을 보였는데, 이는 HBM과 같은 고대역폭 메모리에 대한 강력한 수요를 반영합니다. 따라서 SK하이닉스의 성과는 단순한 메모리 공급을 넘어, AI 인프라 전체의 성장에 의해 결정됩니다. 그러나 이러한 구조적 성장은 공급망 병목 현상, 기술 발전 속도, 그리고 지정학적 리스크와 같은 외부 변수에 의해 잠재적인 위험을 내포하고 있습니다. 장기적인 성장을 위해서는 메모리 공급의 안정성뿐만 아니라, AI 칩 시장의 지속적인 성장 동력을 면밀히 평가해야 합니다.
결론
결론적으로, SK하이닉스의 단기적인 시장 반응은 심리적 요인에 의해 왜곡될 수 있으나, 장기적인 메모리 사이클은 다년 계약이라는 구조적 변화를 통해 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 투자자들은 단기적인 주가 변동성에 집중하기보다, 마이크론과 같은 선두 기업의 장기 계약 추세와 엔비디아의 지속적인 데이터센터 수요 성장을 핵심 지표로 삼아 메모리 산업의 구조적 성장 잠재력을 평가해야 할 것입니다. 향후 메모리 시장의 안정성과 AI 인프라 확장의 속도를 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.
Original Article
Jim Cramer: South Korea Is Mispricing SK Hynix. Here’s Why He’s Still Bullish on AI Memory
Jim Cramer used Monday’s Squawk on the Street to explain why SK Hynix’s sharp overnight decline in South Korea may not signal a change in the company’s underlying outlook.
The Korean chipmaker, which is the world’s largest supplier of high-bandwidth memory to NVIDIA, delivered a strong U.S. market debut on Friday before falling into bear-market territory in Seoul. Cramer argued that the selloff reflects short-term trading psychology rather than weakening demand for HBM.
Speaking with David Faber, Cramer questioned how Korean investors price SK Hynix. “I would say that their market seems to lack a true pricing discovery in that it seems… I’m not saying it’s fixed. I do think that there is a mob that buys it, a mob that sells it,” Cramer said. He went further: “I just say, you know what? I have come to believe that that market is divorced from anything I’ve seen. It doesn’t seem to be related to anything.”
Cramer pointed to the shift toward multi-year contracts as evidence the memory cycle may have structurally changed. “I continue to think it is secular because you’re getting longer-term agreements. That’s what Micron’s got. That’s exactly what Sanjay Mehrotra, CEO of Micron, said on my show,” he said.
In Micron Technology’s ( NASDAQ:MU | MU Price Prediction ) fiscal Q3 2026 report filed June 24, 2026, Micron posted revenue of $41.46 billion, up 345.7% year over year , and non-GAAP EPS of $25.11. Non-GAAP gross margin reached 84.9%, and management guided Q4 revenue to $50.0 billion plus or minus $1.0 billion.
Mehrotra tied the results directly to the contract structure Cramer referenced: “We believe our multi-year Strategic Customer Agreements will significantly enhance the durability and predictability of Micron’s strong financial performance.”
NVIDIA ( NASDAQ:NVDA ) sits on the other side of every HBM stack SK Hynix ships. In Q1 FY2027, NVIDIA reported revenue of $81.62 billion, up 85.2% year over year, with Data Center revenue of $75.25 billion, up 92%. Total supply-related commitments hit $119.0 billion, the clearest signal that hyperscaler orders extend well into 2027. CEO Jensen Huang framed it as “the largest infrastructure expansion in human history .”
Broadcom ( NASDAQ:AVGO ) rounds out the AI silicon complex. Its most recent quarter delivered AI semiconductor revenue of $10.8 billion, up 143% year over year, with CEO Hock Tan guiding Q3 AI revenue to $16.0 billion. Shares are up 46.3% over the past year.
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SK Hynix’s $26.5 billion U.S. listing gives American investors direct access to one of the world’s largest suppliers of high-bandwidth memory. While NAND prices declined slightly over the past week, demand for DRAM, including HBM used in AI chips, remains strong.
The key point is that SK Hynix’s overnight moves in South Korea may reflect short-term market sentiment more than changes in AI demand. Micron’s long-term contracts, NVIDIA’s supply commitments, and Broadcom’s growing AI business offer a clearer view of the underlying market. Micron’s fiscal fourth-quarter report in September will provide the next major update.
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