핵심요약

• MACOM Technology Solutions는 2026년 2분기 매출 2억 8,895만 달러를 기록했으며, 조정 총 마진은 58.5%로 확대되었습니다.
• Marvell Technology는 800G 및 1.6T 광학 솔루션과 커스텀 XPU 설계를 통해 하이퍼스케일러의 커스텀 실리콘 파트너 역할을 합니다.
• Arm Holdings는 2027-2028 회계연도에 걸쳐 AGI CPU에 대한 고객 수요로 20억 달러 이상을 예상합니다.
• MACOM의 주가는 AI 실리콘 분야의 순수 플레이어 대비 45배의 선행 배수를 거래하고 있습니다.
• Marvell Technology는 이미 3배 상승하여 시장의 주목을 받고 있습니다.

도입

본 기사는 AI 데이터센터의 폭발적인 확장세가 GPU 주식 외에 RF, 광학, 커스텀 실리콘 등 핵심 공급망 분야에서 새로운 성장 기회를 창출하고 있음을 보여줍니다. 이는 단순한 AI 칩 경쟁을 넘어, 데이터센터 인프라의 물리적 연결성과 효율성을 결정하는 하위 레이어 기술의 중요성이 부각됨을 의미합니다. 투자자들은 이러한 '플러밍(plumbing)' 분야의 기업들이 어떻게 AI 시대의 실질적인 가치 사슬에 통합되는지를 분석해야 합니다.

본문 1: 공급망 병목 현상과 마진 개선 (MACOM 중심)

AI 데이터센터의 밀도가 높아지고 800G에서 1.6T로의 광학 전환이 진행됨에 따라, 물리적 연결성과 신호 전달의 효율성이 핵심 병목으로 작용하고 있습니다. MACOM Technology Solutions는 이러한 물리적 연결을 담당하는 RF, 마이크로웨이브, 아날로그 및 광학 반도체를 제공하며 이 병목 현상을 해결합니다. 기사에서 언급된 바와 같이, AI 랙 내부에서 구리 상호 연결이 한계에 도달함에 따라, MACOM의 아날로그 및 광학 콘텐츠당 랙당 비중은 감소하지 않고 증가합니다. 이는 데이터센터 내에서 더 높은 대역폭과 효율성을 달성하기 위한 필수적인 기술적 요구사항입니다. MACOM의 재무 성과는 이러한 시장 수요를 반영합니다. 2026년 2분기 매출이 2억 8,895만 달러로 전년 대비 22.5% 증가했으며, 조정 총 마진은 58.5%로 확장되었습니다. 이는 고성능 데이터센터 인프라에 대한 수요가 공급망의 효율성을 높이는 데 직접적인 영향을 미치고 있음을 입증합니다. 이러한 마진 개선은 단순히 수요 증가를 넘어, 고부가가치 반도체 솔루션 제공자로서의 입지를 강화하고 있음을 시사합니다.

본문 2: 커스텀 실리콘과 하이퍼스케일러의 요구 (Marvell 중심)

AI 시대의 데이터센터는 범용 GPU 중심에서 벗어나 하이퍼스케일러별 맞춤형 솔루션으로 진화하고 있습니다. Marvell Technology는 이러한 맞춤형 요구를 충족시키는 핵심적인 역할을 수행하며, 커스텀 실리콘 파트너로서 하이퍼스케일러의 요구에 직접적으로 대응하고 있습니다. Marvell의 포트폴리오는 800G 및 1.6T 스케일아웃 광학, 51.2T 이더넷 스위치, NPO 및 CPO 광학 솔루션, 그리고 맞춤형 XPU 설계를 포괄합니다. 이는 Marvell이 AI 클러스터의 핵심 구성 요소 내부에 직접 자리 잡고 있음을 의미합니다. 특히 Celestial AI 및 XConn Technologies의 인수를 통해 포토닉 패브릭과 같은 첨단 기술을 통합함으로써, Marvell은 단순한 부품 공급을 넘어 통합적인 AI 컴퓨팅 인프라를 제공하는 데 집중하고 있습니다. 이러한 통합적 접근 방식은 하이퍼스케일러들이 요구하는 시스템 수준의 효율성과 통합성을 충족시키며 장기적인 성장 동력을 제공합니다.

본문 3: 밸류에이션과 장기 전망

AI 칩 시장의 전반적인 낙관론에도 불구하고, 공급망의 특정 분야 기업들은 시장의 평가와 괴리가 존재합니다. MACOM의 경우, 주가는 순수 AI 실리콘 부문 대비 45배의 선행 배수를 적용받고 있습니다. 이는 시장이 이들 기업의 성장 잠재력과 마진 개선 속도를 아직 완전히 반영하지 않았음을 나타냅니다. 반면, Marvell과 같은 기업들은 이미 실적을 통해 그 가치를 입증하며 시장의 기대를 충족시키고 있습니다. 장기적으로 볼 때, 데이터센터 인프라의 물리적 한계를 극복하고 더 높은 대역폭과 효율성을 달성하려는 요구는 지속될 것입니다. 따라서 RF, 광학, 커스텀 실리콘과 같은 인프라 기술을 제공하는 기업들은 AI 성장의 지속적인 흐름 속에서 구조적인 수혜를 받을 가능성이 높습니다. 향후 몇 년간 이들 기업의 기술적 우위와 공급망 통합 능력이 기업 가치 평가에 결정적인 요소로 작용할 것입니다.

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원문 링크: https://247wallst.com/investing/2026/07/11/5-under-the-radar-ai-chip-stocks-powering-the-data-center-boom/?.tsrc=rss

5 Under the Radar AI Chip Stocks Powering the Data Center Boom

The AI data center buildout is minting a second tier of winners that most retail investors still haven’t priced in. While the crowd fights over GPU tickers, the money is quietly flowing into the plumbing: RF, optical, custom silicon, PCIe retimers, wafer-scale compute. Consider that Arm Holdings ( NASDAQ:ARM | ARM Price Prediction ) alone now sees over $2 billion in customer demand for its AGI CPU across FY27-FY28, with the data center CPU market pegged at more than $100B by 2030. That is one company, one product line. The following five names sit directly on the fuse.

Start with the name almost nobody puts on their AI list. MACOM Technology Solutions ( NASDAQ:MTSI ) builds the RF, microwave, analog and optical semiconductors that increasingly show up in hyperscaler switch cages and pluggable optics. As 800G migrates to 1.6T and copper interconnects hit their reach limits inside AI racks, MACOM’s analog and light-wave content per rack goes up, not down. This is the shovel play behind the shovel play.

Fiscal Q2 2026, reported May 7 was the tell. Revenue hit $288.95 million, up 22.5% year over year, adjusted gross margin expanded to 58.5%, and management guided fiscal Q3 to $331M to $339M in revenue with adjusted EPS of $1.31 to $1.37. The Street is catching up: analysts carry a consensus target of $403 with three strong buys and nine buys against zero sells.

The chart tells the rest. Shares are up 76.32% year to date through July 10, yet the stock trades at a forward multiple of 45x, well below the pure-play AI silicon cohort. The heavyweight comes next, and it has already tripled.

Marvell Technology ( NASDAQ:MRVL ) is the custom silicon partner every hyperscaler wants on speed dial. Its portfolio spans 800G and 1.6T scale-out optics, 51.2T Ethernet switches, NPO and CPO optical solutions, and custom XPU designs, which puts Marvell directly inside the AI cluster. The February acquisitions of Celestial AI (photonic fabric) and XConn Technologies bolted on the exact optical interconnect IP that determines who wins the next generation of scale-up fabrics.

Q1 FY2027, reported May 27 put numbers behind the thesis. Revenue reached $2.418 billion, up 27.6% year over year, with the data center segment contributing $1.83 billion, or 76% of revenue, up 27% year over year. Management guided Q2 to $2.70 billion. On the call, CEO Matt Murphy told investors, “We are seeing exceptional AI-related bookings, and as a result, we are significantly raising Marvell’s revenue outlook for both fiscal 2027 and fiscal 2028”.

The stock is up 163.80% year to date and 221.44% over the past year. Yet with 31 Buy ratings and seven Strong Buy ratings against a consensus target of $252.26, sell-side conviction remains intact. The next name doesn’t build chips at all. It taxes them.

Every custom AI CPU shipping in volume in 2026 runs on Arm Holdings IP. NVIDIA Vera, Google Axion, Microsoft Cobalt: all Arm-based. Arm collects a license upfront, then a royalty on every unit shipped, forever. That is the toll-booth model, and the toll booth is now sitting on the fastest-growing road in tech.

Q4 FY2026, reported May 6 delivered revenue of $1.49 billion, up 20.1% year over year, with licensing revenue of $819 million, up 29% and data center royalty more than doubling year over year. CEO Rene Haas framed the setup bluntly: “As AI becomes more agentic, demand for Arm AGI CPU , Arm’s first data center chip, has exceeded expectations, reinforcing Arm as the compute platform for the AI era.” Meta is the lead partner.

Shares are up 181.87% year to date. Valuation is stretched at 137x forward earnings, but the analyst pool holds seven Strong Buy ratings and 20 Buy ratings. Retail is here too: Reddit sentiment on r/wallstreetbets rebounded to a bullish 74 by June 27 after a brief regret-post-driven dip. The next stock is the one connecting all of these chips inside the rack.

Astera Labs ( NASDAQ:ALAB ) makes the retimers, smart cable modules, and fabric switches that keep PCIe 6 and CXL links alive inside AI servers. When rack density climbs and every XPU wants to talk to every other XPU at line rate, Astera’s silicon is what makes it possible. In May, the company launched the Scorpio X-Series 320-lane Smart Fabric Switch targeting a $20B merchant scale-up market by 2030. That is not a niche.

Q1 2026 was a statement quarter. Revenue reached $308.36 million, up 93.4% year over year and 14% sequentially, non-GAAP EPS came in at $0.61 versus $0.54 expected, and operating income jumped to $61.8M, up 447.9% year over year. Management guided Q2 to $355 million to $365 million. Astera has beaten consensus in every one of its ten reported quarters, with surprise percentages that show sell-side models can’t keep up.

Shares are up 129.99% year to date and 325.65% over the past year, with a 24.82% pop in the last month alone. The last name on this list builds the entire AI system itself.

And here it is: the payoff. Cerebras Systems ( NASDAQ:CBRS ) went public in Q2 2026, raising $6.4 billion, backed into the AWS ecosystem with a partnership pairing Trainium 3 with the Cerebras CS-3, and then locked in a multi-year OpenAI deal for 750MW of inference compute valued at more than $20B. OpenAI also extended Cerebras a $1B working capital loan in January 2026. Wafer-scale has graduated into the AI inference backbone OpenAI chose. Q1 2026 revenue printed at $193.4M, up 94% year over year, with Cloud and Other Services up 178% to $82.8M. The full-year 2026 guide sits at $855M to $865M, roughly 69% growth at the midpoint. CEO Andrew Feldman put it plainly: “Cerebras’ wafer-scale technology delivers the fastest AI in the world… This is the Cerebras mission.”

The setup is asymmetric. Shares have already pulled back 30.86% since the May 14 IPO peak as retail digested guidance that forecast shrinking margins, with the Reddit sentiment score cratering to 35 on IPO day. Analysts see a target of $291.09, well above the current price. When the largest AI lab in the world writes you a $20 billion contract and a $1 billion loan, gross margin compression in year one is a footnote, not a thesis.

The AI datacenter trade has moved past the GPU. It now runs through RF and optical content, custom XPU silicon, licensed CPU cores, PCIe fabrics and wafer-scale inference clusters. Every one of these five names is already accelerating revenue, and four of the five have outperformed the market year to date. The window on the “under the radar” framing is closing quickly as sell-side targets catch up to shipment reality. Keep an eye on the group into the next earnings cycle.

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Source: https://247wallst.com/investing/2026/07/11/5-under-the-radar-ai-chip-stocks-powering-the-data-center-boom/?.tsrc=rss