핵심요약

• 2025년 매출 $18.7억 달러, 전년 대비 33% 성장
• 스타링크 매출 $11.4억 달러(61% 차지), 1,000만 명 구독자 보유
• 스타링크 영업이익 $4.4억 달러, 전체 순손실 $4.9억 달러
• 스타십 개발 및 AI 사업에 $30억 달러 이상 투자

도입

스페이스X의 주가 급락은 투자자에게 중요한 신호를 제공합니다. 스타링크의 성장 세력과 스타십 개발의 잠재력을 고려할 때, 현재 가격이 저평가된 기회인지 평가해야 합니다. 특히 AI 사업의 확장 가능성과 스타링크의 수익성 지속 여부가 향후 전망을 결정하는 핵심 요소입니다.

본문 1: 스타링크의 수익성과 성장 동력

스타링크는 2025년 $11.4억 달러의 매출과 $4.4억 달러의 영업이익을 기록하며 스페이스X의 주요 수익원을 담당했습니다. 1,000만 명 이상의 구독자 기반은 안정적인 현금 흐름을 보장하지만, 경쟁사와의 가격 경쟁력과 기술 발전 속도가 향후 성장률을 좌우할 것입니다. 스타링크의 수익성은 스페이스X의 전체 재무 건전성을 높이는데 기여하지만, 스타십 개발과 같은 고비용 사업에 대한 투자 부담이 지속될 경우 재무적 부담이 커질 수 있습니다.

본문 2: 스타십 개발과 AI 사업의 리스크

스타십 개발과 AI 사업에 대한 대규모 투자($30억 달러 이상)는 스페이스X의 장기적 경쟁력을 강화할 수 있지만, 단기적으로는 재무 건전성을 악화시킬 수 있습니다. 특히 AI 사업의 수익화 시간과 스타십 개발의 성공 가능성은 불확실성이 높습니다. 이러한 리스크는 투자자에게 주가 변동성의 주요 원인이 될 수 있으며, 장기적인 관점에서 평가해야 합니다.

본문 3: 시장 경쟁과 규제 리스크

스타링크는 글로벌 통신 시장에서 경쟁이 치열한 분야에 속합니다. 주요 경쟁사들과의 가격 경쟁력과 기술 차별화는 향후 시장 점유율을 결정하는 중요한 요소입니다. 또한, 우주 산업에 대한 규제 강화는 스페이스X의 사업 운영에 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 외부 요인을 고려한 투자 전략이 필요합니다.

결론

스페이스X는 스타링크의 수익성과 스타십 개발의 잠재력을 고려할 때 장기적인 성장 가능성이 높지만, 단기적인 재무 부담과 시장 경쟁 리스크를 감안할 필요가 있습니다. 투자자는 스타링크의 수익성 지속 가능성과 스타십 개발의 성공 가능성을 주시해야 합니다. 향후 주가 변동성은 AI 사업의 수익화와 스타십 개발의 진전 상황에 따라 결정될 가능성이 높습니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/06/28/spacex-stock-has-pulled-back-32-time-to-buy/?.tsrc=rss

SpaceX Stock Has Pulled Back 32%. Time to Buy?

Shares of rocket and satellite company SpaceX ( SPCX +0.13% ) have tumbled almost as fast as they climbed. After its market debut this month sent shares as high as $225.64, the stock has since fallen about 32% to about $153 as of this writing.

A pullback like this in a stock investors couldn't get enough of just weeks ago raises an obvious question: Is now the time to buy? The company behind Starlink and a leading rocket-launch business is one of the most closely watched companies anywhere. But a lower price doesn't automatically make a stock a good deal -- and in SpaceX 's case, the valuation still looks stretched.

Understanding the drivers behind the SpaceX business

SpaceX completed its initial public offering (IPO) on June 12, pricing shares at $135 -- the biggest market debut in history. The prospectus it filed ahead of the offering gave investors their first detailed look at the financials behind the hype.

The top-line numbers are impressive. SpaceX grew revenue 33% year over year in 2025 to $18.7 billion. And most of that came from Starlink, its satellite internet business, which generated $11.4 billion in revenue (about 61% of the company total), up 48% from 2024. Starlink ended March 2026 with more than 10 million subscribers.

Even better, Starlink is profitable. The segment produced about $4.4 billion in operating profit in 2025, making it the company's profit center.

SpaceX's space segment, which includes its launch business and crew missions for NASA, added about $4 billion in revenue, though the company is spending about $3 billion to develop its next-generation Starship rocket.

This spending, combined with its aggressive outlays to support its nascent AI efforts, means SpaceX is unprofitable overall. The company reported a total net loss of $4.9 billion in 2025 on a retrospectively recast basis that includes the results of xAI, its recently absorbed artificial intelligence (AI) business. That AI segment brought in about $3.2 billion in revenue but is losing money.

What about the stock's valuation?

Even after a 32% pullback, SpaceX stock continues to look overvalued. With a market capitalization above $2 trillion, a business that loses money on the bottom line, and a price-to-sales ratio of more than 100, the bull case rests on highly speculative assumptions about the company's long-term prospects.

A valuation multiple like this prices in years of flawless execution -- not just continued rapid growth at Starlink, but a path to substantial companywide profits even as SpaceX funds Starship and absorbs xAI's losses. It assumes nearly everything goes right. Little wonder some on Wall Street think the valuation got ahead of the business . Morningstar , for one, pegs SpaceX's fair value at about $780 billion -- about half its private-market valuation -- and calls the stock significantly overvalued.

To be clear, I love the business. And I believe it will do extraordinarily well over the long haul. SpaceX has a dominant launch franchise and, in Starlink, a fast-growing, high-margin asset few companies can match. The problem is what you pay for it. It's nearly impossible to justify a price anywhere close to where the stock trades today.

That said, I wouldn't be surprised to see shares keep trading on sentiment rather than fundamentals. SpaceX has a huge retail following and a founder, Elon Musk, who commands enormous attention -- and stocks like that can stay expensive far longer than the numbers alone would suggest. So while the shares could certainly move higher from here, the math doesn't work for me, and I can't base an investment case on unpredictable sentiment. I'll personally be watching from the sidelines.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/06/28/spacex-stock-has-pulled-back-32-time-to-buy/?.tsrc=rss