핵심요약

• Broadcom의 TPU v9 2-나노미터 개발이 2028년 출시 계획대로 진행 중
• Google과의 5년 계약으로 2031년까지 연간 매출 성장 약속 포함
• TPU v8i 3-나노미터 프로그램은 2025년 중순 인증 완료 후 이번 분기부터 생산 시작
• J.P. Morgan은 Broadcom에 대해 매수 의견 유지, 목표주가 $580(41% 상승 잠재력)

도입

Broadcom의 주가 변동성에 영향을 미칠 수 있는 Google의 TPU 개발 지연 루머가 제기되었지만, J.P. Morgan의 분석을 통해 Broadcom의 기술 개발이 계획대로 진행 중임을 확인할 수 있습니다. 이 분석은 투자자에게 Broadcom의 장기적 성장 가능성을 재평가할 기회를 제공합니다.

본문 1: TPU 개발 일정과 시장 반응

J.P. Morgan의 Harlan Sur 분석가는 Broadcom의 TPU v9 개발이 2028년 출시 계획대로 진행 중이라고 강조했습니다. 특히, 2025년 상반기에 IP 설계 작업을 시작하고, later in 2025년에 SoC 설계 작업을 시작했으며, 현재 TPU v8i 3-나노미터 프로그램은 2025년 중순에 인증을 마쳤다고 밝혔습니다. 이 같은 개발 일정은 Broadcom이 Google과의 협력 관계를 유지하며 기술 선도권을 확보할 수 있음을 시사합니다. 특히, Google의 MediaTek과의 협력에도 불구하고 Broadcom이 5년간의 계약으로 안정적인 수익을 보장받을 수 있다는 점이 핵심입니다.

본문 2: Google과의 협력 관계와 장기적 전략

Broadcom은 Google과의 5년 계약으로 2031년까지 연간 매출 성장 약속을 확보했습니다. 이 계약은 TPU v11까지의 로드맵을 포함하고 있어, Broadcom이 장기적인 기술 경쟁력을 유지할 수 있는 기반을 마련했습니다. 또한, Broadcom은 2028년에 신규 제조 시설과 패키징 능력을 확장할 계획이며, 이는 향후 기술 개발에 필요한 인프라를 구축할 수 있음을 의미합니다. 이러한 전략적 움직임을 통해 Broadcom은 시장 점유율을 확대할 수 있을 것으로 전망됩니다.

본문 3: 투자 전망과 리스크 요소

Broadcom의 TPU 개발 일정과 Google과의 협력 관계는 투자자에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다. 그러나, Google의 자체 개발 팀이 기술 격차를 메우는 데 성공할 가능성이나, 신규 제조 시설의 건설 지연 등의 리스크 요소를 고려해야 합니다. 또한, 반도체 시장의 변동성이나 글로벌 경제 상황의 변화가 Broadcom의 성장 전망에 영향을 미칠 수 있다는 점이 주목됩니다.

결론

J.P. Morgan의 분석을 통해 Broadcom의 기술 개발이 계획대로 진행 중임을 확인할 수 있었습니다. 특히, Google과의 장기적 협력 관계와 신규 제조 시설의 확장 계획은 Broadcom의 성장 잠재력을 높이는 요인입니다. 그러나, Google의 자체 개발 팀의 진전이나 반도체 시장의 변동성과 같은 리스크 요소를 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.

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원문 링크: https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/j-p-morgan-fires-back-131124721.html?.tsrc=rss

J.P. Morgan Fires Back at Google Rumors Threatening Broadcom Stock

This article first appeared on GuruFocus .

Broadcom ( NASDAQ:AVGO ) investors worried about reports of delays in Google chip programs may be overreacting, according to an analyst note from J.P. Morgan.

Analyst Harlan Sur said Broadcom's next-generation TPU v9 2-nanometer effort still appears on track for a 2028 ramp, with no delays or cancellations.

Warning! GuruFocus has detected 4 Warning Sign with AVGO.

Is AVGO fairly valued? Test your thesis with our free DCF calculator.

Broadcom, Sur said, began IP design work for v9 in the first half of last year and started SoC design later in 2025. He also said Broadcom's current TPU v8i 3-nanometer program was qualified by mid-2025 and is expected to start ramping this quarter.

Broadcom could keep widening its lead even as Google works with MediaTek on its own chip efforts, Sur said. He added that Google's in-house team may need several years to close the gap in advanced chip and packaging design. A five-year agreement signed in March, he said, covers Broadcom's TPU roadmap through v11 and includes annual revenue growth commitments through 2031.

Broadcom may also benefit from new manufacturing capacity in Singapore and broader packaging capabilities expected in 2028. Sur kept an Overweight rating and set a $580 price target on Broadcom, implying about 41% upside.

Source: https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/j-p-morgan-fires-back-131124721.html?.tsrc=rss