현재 가치주 논쟁: 마이크로소프트 대 엔비디아
Which Is the Better Value Stock Right Now: Microsoft or Nvidia?
AI 부문의 강력한 성장세와 합리적인 밸류에이션이 제시되어 양쪽 모두에 긍정적인 방향성을 부여합니다.
핵심 요약
엔비디아는 $5.1조 달러의 시가총액을 바탕으로 성장 잠재력을 보여주며, 최근 실적에서 높은 성장률을 기록했습니다.
핵심요약
- 엔비디아는 AI 가속기로 인해 $5.1조 달러의 시가총액을 기록했으며, 2022년 가을 저점 이후 1,700% 증가했습니다.
- 엔비디아의 주가수익비율(P/E)은 32로 S&P 500 평균인 29에 근접합니다.
- 엔비디아는 2027 회계연도 1분기 매출이 전년 대비 85% 증가하고 순이익이 211% 증가했습니다.
- 엔비디아는 지난 12개월 동안 $65억 달러의 자본 지출(capex)을 집행했으며 $800억 달러 이상의 유동성을 보유하고 있습니다.
도입
본 기사는 AI 시대의 핵심 기업인 마이크로소프트와 엔비디아를 가치주 관점에서 비교 분석합니다. 투자자들은 기술 혁신의 흐름 속에서 성장주 프리미엄을 지불하는 경향이 있지만, 엔비디아와 마이크로소프트는 현재 시장에서 상대적인 가치로 평가받고 있습니다. 따라서 이 두 기업의 현재 밸류에이션과 성장 동력을 분석하는 것은 AI 산업의 미래 흐름을 예측하는 데 중요한 시사점을 제공합니다.
본문 1: 성장 동력과 밸류에이션의 역설
엔비디아는 AI 가속기 시장을 선도하며 폭발적인 성장을 이루었으나, 이러한 성과에도 불구하고 시장은 그 밸류에이션에 대해 의문을 제기합니다. 엔비디아는 2022년 가을 저점 이후 주가가 1,700% 이상 상승하며 $5.1조 달러의 시가총액을 달성했습니다. 이는 AI 붐이 엔비디아의 성장을 견인했음을 보여줍니다. 그러나 엔비디아의 주가수익비율(P/E)은 32로 S&P 500 평균(29)보다 높지 않으며, 이는 성장주에 대한 프리미엄을 기대하는 투자자들의 일반적인 심리와 상반됩니다. 이러한 현상은 투자자들이 엔비디아의 폭발적인 성장에 대해 이미 높은 기대를 반영하고 있음을 시사합니다. 엔비디아의 2027 회계연도 1분기 실적은 매출이 85% 증가하고 순이익이 211% 증가했다는 점에서 강력한 성장세를 입증합니다. 즉, 엔비디아는 높은 성장률을 유지하면서도 비교적 합리적인 밸류에이션을 보이고 있다는 점이 주목됩니다.
본문 2: 자본 지출(Capex)과 재무 안정성 분석
엔비디아의 성장을 뒷받침하는 또 다른 핵심 요소는 자본 지출(capex)의 효율성과 재무 안정성입니다. 엔비디아는 지난 12개월 동안 $65억 달러를 자본 지출에 사용했습니다. 이는 AI 인프라 구축에 필요한 막대한 투자가 지속되고 있음을 의미합니다. 그러나 이 투자가 장기적인 수익 창출로 이어질지에 대한 의문이 제기됩니다. 엔비디아는 $800억 달러 이상의 유동성을 보유하고 있어 재무적으로 안정적입니다. 또한, 엔비디아는 지난 12개월 동안 $65억 달러의 자본 지출을 통해 혁신을 저비용으로 수행할 수 있는 능력을 보여주었습니다. 이는 엔비디아의 기술적 우위가 단순한 자본 투입을 넘어 효율적인 운영을 통해 수익으로 전환될 잠재력을 가지고 있음을 의미합니다. 즉, 투자의 질이 양에 집중되어 있다는 점이 중요합니다.
본문 3: 거시 환경 및 장기 전망
AI 관련 기술 분야는 앞으로도 지속적인 성장이 예상되므로, 엔비디아와 마이크로소프트 모두 핵심적인 위치를 차지할 것입니다. 이러한 거시적인 기술 트렌드는 단기적인 시장 변동성에도 불구하고 두 기업의 장기적인 성장 궤도를 보장합니다. 엔비디아의 경우, AI 인프라 수요가 계속 증가함에 따라 자본 지출의 규모는 유지되겠지만, 수익성이 개선될 경우 밸류에이션은 더욱 조정될 가능성이 있습니다. 마이크로소프트는 AI를 클라우드 및 엔터프라이즈 솔루션에 통합함으로써 안정적인 수익 기반을 확보하고 있으며, 이는 경기 침체 시에도 상대적으로 견고한 가치주로서의 역할을 할 것으로 전망됩니다. 장기적으로 볼 때, 두 기업 모두 AI 생태계의 성장에 따른 수혜를 입을 것으로 보입니다.
결론
결론적으로, 엔비디아는 폭발적인 성장률과 합리적인 밸류에이션을 동시에 보여주며 매력적인 가치주로 평가됩니다. 마이크로소프트는 AI를 기반으로 한 안정적인 수익 구조를 바탕으로 시장 변동성에 강한 방어력을 가집니다. 투자자들은 향후 자본 지출의 효율성과 AI 기술의 실질적인 수익화 여부에 주목하며, 두 기업의 장기적인 궤적을 추적할 필요가 있습니다. 향후 시장에서는 기술 혁신이 어떻게 재무적 성과로 전환되는지에 대한 분석이 중요할 것입니다.
Original Article
Which Is the Better Value Stock Right Now: Microsoft or Nvidia?
Perhaps one of the more notable surprises is the fact that Microsoft ( MSFT +0.02% ) and Nvidia ( NVDA -1.01% ) have become perceived by some as value plays. Although each company plays a critical role in AI, Nvidia has struggled to outperform the S&P 500 ( ^GSPC +0.05% ) this year, while Microsoft stock has pulled back.
Each company will almost certainly continue to play a crucial role in AI and tech at large, so investors should not expect massive stock price declines. Nonetheless, only one of these is likely to stand out as the better value stock in today's market.
Image source: The Motley Fool.
One could argue that Nvidia is the most surprising value stock in existence today. Since hitting a low in the fall of 2022, the stock has increased by more than 1,700% as its AI accelerators have powered the generative AI boom. That took its market cap to $5.1 trillion, the largest among publicly traded stocks.
However, amid that growth, Nvidia trades at a P/E ratio of 32. That is barely above the S&P 500 average of 29, and its recent price action makes it the cheapest it's been since 2019 . This is unusual since investors tend to pay a premium for growth. In the first quarter of fiscal 2027 (ended April 26), revenue increased by 85% yearly while net income rose by 211% over the same period.
Knowing that, it is surprising that Nvidia is so cheap. Perhaps growth investors are pulling back, as a $5.1 trillion market cap will make it difficult for Nvidia to be a 10-bagger. Others might feel leery about the massive capital expenditures (capex) spending of the hyperscalers and wonder how long it can last.
Whatever the reason, Nvidia is an inexpensive stock with considerable growth potential. Even if that growth slows significantly, it would likely not undermine the value proposition in Nvidia stock. Moreover, with more than $80 billion in liquidity and the ability to innovate at low cost (it spent just $6.5 billion on capex in the last 12 months), Nvidia is well positioned to outperform the market over time while keeping investor capital safe.
Why investors might consider Microsoft
Despite the aforementioned pullback this year, Microsoft has long been a popular choice for capital preservation. Even though its current $2.9 trillion market cap is well below Nvidia's, Microsift's dominance in PC operating systems, strength in productivity software, and later success as a cloud company have made it one of the market's largest companies.
Moreover, its 23 P/E ratio places it well into value stock territory, and while it cannot match Nvidia's growth, its financial performance is solid. In the third quarter of fiscal 2026 (ended March 31), revenue rose by 17% annually, while net income surged 23% higher during the same period.
However, the company's challenges arguably make the low earnings multiple and falling stock price more understandable. The company's plan to spend $190 billion on capex this year has made some investors uneasy. Furthermore, AI's ability to perform many software functions has made investors leery of SaaS stocks. Also, a close relationship with OpenAI has made some investors skeptical about the strength of Microsoft's AI.
Despite these challenges, Microsoft's earnings multiple could make the stock a safe bet, given its prominent role in the tech industry. Even with heavy capex spending, Microsoft still maintains about $78 billion in liquidity. Additionally, given concerns about its capex spending, it is likely using some of those funds to invest in AI, separate from OpenAI.
Thus, investors should not count it out as an AI company. When considering its valuation and continued growth, Microsoft stock is probably a buy at current levels.
Of the two choices, Nvidia looks like the better value among the two tech giants right now.
Admittedly, 23 times earnings is an extremely low multiple for Microsoft, and the market may have gone too far in pricing the company's troubles into Microsoft stock.
Nonetheless, the margin of safety Nvidia provides right now is too obvious to ignore. Even if Nvidia's 85% revenue growth slows significantly, it will take considerable growth deceleration to make its 32 P/E ratio seem expensive.
Moreover, Nvidia reached this position by leading and dominating the AI accelerator market. Even with more companies entering this market, they are unlikely to unseat Nvidia anytime soon. That means that even if Nvidia's days as a potential 10-bagger are over, it is likely to outperform both Microsoft and the S&P 500 for the foreseeable future.