AI 반도체 ETF보다 인프라 ETF가 더 큰 기회, PAVE는 0.47% 수수료로 데이터센터 건설 업체 보유
Forget the AI Chipmakers. For 0.47% This Fund Owns the Companies Building the Data Centers
AI 붐에 따른 리스크를 고려할 때, 데이터 센터 인프라 기업에 분산된 노출을 가진 PAVE가 더 안전한 선택지입니다.
핵심 요약
PAVE ETF는 119개 기업을 보유하며, 데이터센터 인프라 확장을 위한 0.47% 수수료의 인프라 투자 기회 제공
핵심요약
- PAVE ETF는 119개 기업을 보유하며, 총 자산은 124.3억 달러에 달합니다
- 주요 보유 종목으로는 퀀타 서비스(3.37%), 이튼(3.16%), 트레인 테크놀로지스(3.33%) 등이 포함됩니다
- PAVE는 데이터센터의 전력 및 물리적 용량 수요를 포착하며, SMH는 반도체 가격 변동성에 취약합니다
- PAVE의 수수료는 0.47%로, 테마적 상품과 경쟁력 있습니다
- SMH는 AI 수요를 반영하지만, 인프라 확장을 위한 물리적 공급망은 포함하지 않습니다
도입
이 기사는 AI 인프라 확장을 위한 투자 전략을 재고할 필요가 있다는 점을 강조합니다. 반도체 ETF는 AI 수요를 반영하지만, 데이터센터 인프라 기업은 포함하지 않아, PAVE와 같은 인프라 ETF가 더 큰 기회로 부상하고 있습니다. 이는 AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 중요성을 보여줍니다.
본문 1: AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 중요성
PAVE ETF는 데이터센터의 전력 및 물리적 용량 수요를 포착하며, SMH는 반도체 가격 변동성에 취약합니다. 데이터센터 개발자들은 변압기, 스위치기어, 그리드 인터콘넥트와 같은 장비에 대한 장기 계약을 체결하고 있으며, 이는 반도체 가격과 무관합니다. PAVE는 이러한 수요를 포착하며, AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 중요성을 보여줍니다. 이는 PAVE가 AI 인프라 확장을 위한 더 안정적인 투자 기회로 부상하고 있다는 점을 시사합니다.
본문 2: 반도체 ETF의 한계와 인프라 ETF의 기회
SMH와 같은 반도체 ETF는 AI 수요를 반영하지만, 인프라 확장을 위한 물리적 공급망은 포함하지 않습니다. 이는 SMH가 AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 수요를 포착하지 못해, PAVE와 같은 인프라 ETF가 더 큰 기회로 부상하고 있다는 점을 보여줍니다. PAVE는 데이터센터 인프라 확장을 위한 전력 및 물리적 용량 수요를 포착하며, 이는 AI 인프라 확장을 위한 더 안정적인 투자 기회로 부상하고 있습니다.
본문 3: AI 인프라 확장을 위한 장기적 전망
AI 인프라 확장은 장기적으로 지속될 것으로 예상되며, 이는 PAVE와 같은 인프라 ETF가 더 큰 기회로 부상하고 있다는 점을 보여줍니다. 데이터센터 개발자들은 변압기, 스위치기어, 그리드 인터콘넥트와 같은 장비에 대한 장기 계약을 체결하고 있으며, 이는 반도체 가격과 무관합니다. PAVE는 이러한 수요를 포착하며, AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 중요성을 보여줍니다. 이는 PAVE가 AI 인프라 확장을 위한 더 안정적인 장기적 투자 기회로 부상하고 있다는 점을 시사합니다.
결론
PAVE ETF는 AI 인프라 확장을 위한 물리적 공급망의 중요성을 보여주며, 이는 SMH와 같은 반도체 ETF의 한계를 보완합니다. PAVE는 데이터센터 인프라 확장을 위한 전력 및 물리적 용량 수요를 포착하며, 이는 AI 인프라 확장을 위한 더 안정적인 투자 기회로 부상하고 있습니다. 향후 AI 인프라 확장이 지속될 것으로 예상되며, PAVE와 같은 인프라 ETF가 더 큰 기회로 부상할 가능성이 있습니다.
Original Article
Forget the AI Chipmakers. For 0.47% This Fund Owns the Companies Building the Data Centers
If you own VanEck Semiconductor ETF ( NASDAQ:SMH ) for AI exposure, you are betting on the same handful of chip designers everyone else holds. SMH is the default vehicle for the trade: a concentrated basket led by NVIDIA, Taiwan Semiconductor, and Broadcom that has produced the headline gains of the AI cycle. The case for owning it is straightforward and still mostly intact. The problem is what it leaves out. The hyperscalers’ spending on those chips also needs land, steel, switchgear, transformers, cooling systems, and rail capacity, and SMH owns none of that. A different fund does, at a fee that is competitive with most thematic products on the market.
That fund is Global X U.S. Infrastructure Development ETF ( NYSEARCA:PAVE ), which charges 0.47% and holds engineering, electrical, materials, and rail companies that are physically building the AI buildout.
The design of SMH really concentrates risk in chip pricing and foundry cycles. When hyperscaler orders slow down, or an inventory correction sets in, the same concentration that powered the rally can reverse course just as fast. The fund also provides almost no exposure to the actual gating constraints of the current cycle, namely, power and physical capacity. Data center developers are out there signing multi-year contracts for transformers, switchgear, and grid interconnects that have nothing to do with chip ASPs at all. A semiconductor-only allocation like SMH captures the demand signal just fine, but it completely misses the broader supply chain that is feeding into that demand.
The fund holds 119 equity positions with $12.43 billion in net assets. The top weights map directly onto AI infrastructure spend : Quanta Services at 3.37%, which builds electrical transmission lines and substations for hyperscaler campuses; Eaton at 3.16%; Trane Technologies at 3.33%, which supplies power management and liquid cooling; and Sempra at 3.15%, which delivers gas and electricity. Rails carry the steel and transformers: Union Pacific at 3.22% and Norfolk Southern at 3.06%. None of these names sit in the semiconductor fund, SMH.
The exposure also captures reshoring and federal infrastructure spending, two adjacent tailwinds that do not require AI capex to keep working. Goldman Sachs Asset Management’s 2026 outlook describes capex-to-sales ratios for European industrial firms at a 10-year high, and Vanguard’s baseline projects U.S. capital expenditure growth of 7.0% in 2026, well above the 3.8% pace of 2023-2024.
PAVE is up 20.97% year-to-date through June 23, 2026, against 7.58% for the SPDR S&P 500 ETF Trust ( NYSEARCA:SPY ). Over the trailing year, PAVE has returned 39% versus 22.23% for SPY, and over five years, it is up 132.05% against 72.57%. It is a cyclical fund that has kept pace with the AI trade while drawing on a different set of drivers.
A fund like PAVE is pretty rate sensitive, and that is worth keeping in mind. The 10-year Treasury yield was at 4.51% as of June 22, 2026, above the 12-month average of 4.243%. If yields keep climbing from here, it will put pressure on the construction and capex names that anchor this portfolio. Housing starts have already slipped to 1.18 million annualized units in May 2026, down 15.4% from April, indicating real weakness in that part of the cycle. The data center thesis does look more durable than the residential side, but the cyclicality across the fund is still very real.
This fund focuses on physical infrastructure rather than semiconductors, so it does not provide direct exposure to NVIDIA’s earnings power. If that is what you are after, you probably want to keep some allocation to the semiconductor side of your portfolio. The case here is really about replacing a piece of your SMH position, not ditching the entire thing and going all in on PAVE.
In a taxable account, selling appreciated SMH shares triggers capital gains. A partial swap, redirecting new contributions to PAVE or trimming the most appreciated SMH lots, captures most of the diversification benefit without a full tax event. In a retirement account, the trade is mechanical.
The decision worth weighing is whether your AI exposure should rest entirely on chip pricing power or be split between the chips and the steel, copper, and concrete underneath them. PAVE answers the second question. SMH does not, and the 0.47% expense ratio is competitive with other thematic ETFs.