인플레이션 시대의 방어주: TJX와 코스트코의 저가 전략과 성장 동력
2 Inflation-Proof Stocks That Could Continue Winning in the Second Half of This Year, No Matter What Happens
경제적 압력 속에서도 성장하는 기업들의 주식은 인플레이션에 강하여, 두 번째 분기에도 꾸준한 상승세 예상됩니다.
핵심 요약
TJX의 주당순이익이 29% 증가하는 등 인플레이션 환경에서 유리한 위치를 점한 유통주 2종을 분석합니다.
핵심요약
- TJX 2027 회계연도 1분기 매출 9% 증가 및 주당순이익(EPS) 29% 상승(1.29달러)
- 코스트코 2026 회계연도 3분기 매출 11.6% 증가 및 동일매장 매출 9.8% 성장
- 코스트코 이커머스 매출 21.5% 급증하며 디지털 채널 성장 가속화
- 코스트코 주당순이익(EPS) 전년 4.28달러에서 4.93달러로 상승
도입
연방준비제도의 인플레이션 억제 정책이 지속되는 가운데, 소비자의 지출 패턴 변화는 투자자들에게 새로운 기회를 제공합니다. 물가 상승 압력이 지속될수록 실질 구매력이 하락한 소비자들이 저가형 유통 채널로 이동하기 때문입니다. 이러한 거시 경제적 불확실성 속에서 비용 효율적인 비즈니스 모델을 보유한 기업들의 방어적 가치가 부각되고 있습니다.
본문 1: TJX의 재고 관리 모델과 수익성 극대화
TJX는 2027 회계연도 1분기 매출이 전년 대비 9% 증가하고 주당순이익이 29% 급증하는 성과를 거두었습니다. 이는 과잉 재고와 시즌 종료 상품을 저렴하게 매입하여 소비자에게 제공하는 오프프라이스(off-price) 모델이 인플레이션 환경에서 강력한 경쟁력을 가짐을 의미합니다. 소비자들이 지출을 줄이는 시기에 보물찾기 식의 쇼핑 경험을 제공함으로써 매출과 거래 건수를 동시에 끌어올린 결과로 해석됩니다. 특히 10개국에 걸친 5,000개 이상의 매장 네트워크와 다양한 이커머스 채널은 매출 변동성을 상쇄하는 분산된 수익 기반을 형성하고 있습니다. 따라서 경기 불확실성이 커질수록 TJX의 시장 점유율 확대 가능성은 더욱 높아질 것으로 보입니다.
본문 2: 코스트코의 가격 리더십과 디지털 전환
코스트코는 가격 인하를 선제적으로 단행하며 회원 가치를 극대화하는 전략을 구사하고 있습니다. 2026 회계연도 3분기 매출이 11.6% 증가하고 이커머스 매출이 21.5% 성장한 것은 저렴한 가격을 찾는 고객 유입이 디지털 채널로까지 확장되었음을 보여줍니다. 특히 계란과 같은 생필품 가격을 먼저 낮추는 전략은 고객 충성도를 높이는 핵심 요소로 작용합니다. 이러한 선제적 대응은 높은 회원 갱신율과 신규 회원 유입으로 이어져 수익 구조를 더욱 견고하게 만듭니다. 결과적으로 주당순이익이 4.28달러에서 4.93달러로 상승한 것은 비용 상승 압박 속에서도 효율적인 운영을 통해 수익성을 방어했음을 시사합니다.
본문 3: 에너지 가격 변동성을 기회로 전환하는 역발상 전략
유가 상승이라는 부정적 환경 속에서도 코스트코는 자체 주유소의 낮은 가격을 통해 고객을 유인하는 역발상 전략을 보여주고 있습니다. 이는 유가 상승이 기업 운영 비용을 높이는 위기인 동시에, 코성적을 기대하는 고객들에게 코스트코의 저가 경쟁력을 돋보이게 하는 기회로 작용할 수 있음을 의미합니다. 에너지 가격 변동성이 커질수록 코스트코의 주유 서비스는 고객 유입의 강력한 미끼 역할을 수행하며 전체 매출 성장을 견인할 가능성이 높습니다.
결론
결론적으로 TJX와 코스트코는 인플레이션이라는 거시 경제적 불확실성을 오히려 성장의 발판으로 삼고 있습니다. 두 기업 모두 저가 전략과 효율적인 운영 모델을 통해 소비자들의 지출 감소 압박을 매출 성장으로 전환하는 능력을 입증했습니다. 향후 소비 심리의 위축 정도와 기업의 가격 결정력이 이들 종목의 수익성을 결정짓는 핵심 관전 포인트가 될 전망입니다.
Original Article
2 Inflation-Proof Stocks That Could Continue Winning in the Second Half of This Year, No Matter What Happens
While the Federal Reserve works out how to stop rampant inflation, consumers need to figure out how to make their dollars work harder for them at the store. In general, inflation works against retailers as shoppers pull back on spending, but some retailers actually benefit from it; off-price or discount retailers often report their best performance when everyone is looking for a deal.
That's why TJX Companies ( TJX 0.20% ) and Costco Wholesale ( COST 1.29% ) are some of the best stocks to own when times are tough. Here's why they can keep winning in the second half of the year.
TJX is the umbrella company for TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods, and Sierra, as well as many international off-price retail chains . It buys overstock and post-season merchandise, and shoppers love its great prices year-round, as well as the treasure-hunt feel of the stores, which keep them coming back as new merchandise arrives. The company owns more than 5,000 stores in 10 countries and has six e-commerce sites, providing a diversified backdrop to drive sales.
High-inflation periods bring in extra business as shoppers have less to spend and want the most bang for their buck. While many retailers are feeling the pinch and reporting pressured sales, TJX has demonstrated healthy growth.
Sales were up 9% year over year in the 2027 fiscal first quarter (ended May 2), with comparable sales (comps) up 6%. Earnings per share (EPS) increased 29% to $1.29. All divisions had increased comps and transactions, and management raised full-year guidance.
CEO Ernie Herrman said, "Availability of quality, branded merchandise is outstanding." He expects the model to continue working for the foreseeable future and the company to capture market share long-term.
In previous challenging economies, TJX also outperformed, creating a hedge against the market, and TJX stock has outperformed the market over time. It also pays a growing dividend that yields 1% at the current price, providing another benefit for shareholders.
Costco is the ultimate inflation stock. Its rock-bottom prices attract high volume, driving increased sales, higher profits, strong renewal rates, and new members.
CEO Ron Vachris said, "Our goal is to be the first to lower prices and last to raise them." Costco is taking a preemptive approach, lowering prices on some staples, like eggs, to provide greater value for its members and anticipate lower prices.
Costco has been reporting its highest growth in years as customers flock to its warehouses. Sales increased 11.6% year over year in the 2026 fiscal third quarter (ended May 10), and comps were up 9.8%. E-commerce remains a standout growth driver, and digitally enabled sales rose 21.5% in the quarter. Despite higher costs, profitability remained strong, and EPS increased from $4.28 last year to $4.93 this year.
While higher oil prices have been negatively affecting many companies, Costco's lower gas prices are turning lemons into lemonade and bringing in new business. Since customers who fill up at its gas stations tend to spend more overall, this is another growth driver.
The best part is that Costco still has a long growth runway. It owns only 639 stores in the U.S. and isn't even in every state, and internationally, it's just getting started. Its long-term goal is to open 30 stores annually, and each of Costco's massive stores converts at high rates, providing a healthy path for long-term growth.
Costco stock also pays a growing dividend that yields 0.6% at the current price, and it's a forever stock that should keep winning this year and for the long term.